Coinbase第四季度业绩未达预期，股价反涨，分析师称其“便宜到不容出售”
资产管理公司伯恩斯坦(Bernstein)表示，尽管Coinbase刚刚发布的财报未达到华尔街的预期，但投资者忽视了该交易所的韧性。
尽管面临动荡的加密市场，由Gautam Chhugani领导的伯恩斯坦分析师团队在周五的一份报告中，维持了对Coinbase的“跑赢大盘”评级。他们重申了每股440美元的目标价（上月从510美元下调），并形容该股票“便宜到不容出售”。
根据雅虎财经的数据，Coinbase股价在周五从前一收盘价上涨超过18%，近期价格接近每股167美元，从10个月来的最低点部分回升。
周五的飙升抵消了本周早些时候的亏损，COIN在过去五个交易日中上涨了0.5%。而在过去六个月里，COIN的价格下跌了近50%。
“不幸的是，由于COIN完全暴露于加密市场，它无处可藏，”分析师们指出。“我们会等待加密市场的波动过去，并在此期间承受痛苦。”
伯恩斯坦的目标价意味着，随着加密市场的复苏，Coinbase的股价可能从当前价格上涨163%。这将略低于其在7月份创下的444美元的历史最高点。
Coinbase披露，第四季度净亏损6.67亿美元，收入为17.8亿美元。该亏损主要源于其加密投资组合遭受的7.18亿美元冲击。
Coinbase的大部分收入来自交易费。在加密货币市场第四季度暴跌的背景下，其交易收入环比下降6%，至9.83亿美元。而在去年同期，随着唐纳德·特朗普总统的连任，交易收入曾飙升至15.6亿美元。
伯恩斯坦分析师称Coinbase的资产负债表“强劲”，拥有54亿美元的净现金和数字资产。在周四的股东信中，Coinbase强调公司“有意保持资本充足”，以应对加密市场的低迷期。
交易收入下降可能会给Coinbase带来压力，但该公司表示近年来已实现多元化，有12种产品的年化收入超过1亿美元。
在其2025财年，Coinbase创造了72亿美元的收入，其中交易费占总收入的56%。这一比例低于2024年的61%。分析师指出，Coinbase的订阅和服务业务收入同比增长23%，达到28亿美元。
该部分业务包括来自Circle的USDC稳定币和质押的收入。尽管环比增长3%，但伯恩斯坦分析师指出，在美联储降息后，USDC储备的有效利率降低，部分抵消了这一增长。
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