哈佛管理公司在第四季度将其比特币交易所交易基金持仓削减了超过五分之一，同时建立了其首个以太坊ETF头寸。根据季度文件披露，这家常春藤联盟捐赠基金的投资经理在第四季度进行了这一调整，使其对两大数字资产的综合敞口达到3.526亿美元。
关键数据
根据周五向美国证券交易委员会提交的13F文件显示，截至12月31日，哈佛持有贝莱德iShares比特币信托535万股，价值2.658亿美元。这一持仓较上一季度减少了148万股，当时哈佛报告持有681万股，价值4.428亿美元。
与此同时，文件显示哈佛在第四季度新开了8680万美元的贝莱德iShares以太坊信托头寸，收购了387万股。这一以太坊投资标志着该捐赠基金首次公开披露追踪第二大加密货币的基金头寸。
市场背景
这些变化发生在加密货币市场波动剧烈的季度。比特币在2025年10月达到约126,000美元的峰值，随后在12月31日跌至88,429美元，而以太坊在同一时期下跌约28%。截至本周，根据The Block的价格页面，比特币和以太坊分别交易在68,600美元和1,900美元附近。
尽管有所减少，比特币仍然是哈佛截至12月31日最大的公开披露股票持仓，2.658亿美元的头寸超过了该捐赠基金在Alphabet、微软和亚马逊的持股。
学术界的批评
哈佛的加密货币策略引起了学术观察者的审查。华盛顿大学金融学名誉教授安德鲁·F·西格尔将比特币投资描述为”高风险”，并指出其年初至今下跌了22.8%。西格尔补充说，比特币的风险”部分源于其缺乏内在价值”。
加州大学洛杉矶分校金融学教授阿瓦尼达尔·苏布拉马尼亚姆写道，以太坊的加入放大了他对捐赠基金数字资产策略的保留意见。苏布拉马尼亚姆表示，他认为加密货币是一个未经证实的资产类别，其估值方法仍不明确，并补充说他对哈佛比特币投资先前的怀疑已被随后的表现所证实。
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