在比特币保持区间震荡的同时，一批精选的山寨币在过去一周录得两位数涨幅。
比特币自2月6日以来一直交易在71,000美元以下，当时曾短暂触及62,822美元。这种不确定性——加上2026年迄今已发生的五次清算事件，据CoinGlass数据显示清算了超过10亿美元的头寸——促使投资者在山寨币领域寻找投机交易机会。
结果是资金选择性地流入具有特定叙事的代币，而非全面的山寨币季节。
在市值排名前50的代币中，Zcash过去一周上涨24.1%，其次是Pepe、Bittensor和Aster，同期分别上涨21.9%、19.8%和18.5%。
Fisher8 Capital的投资分析师Lai Yuen表示，周末的价格走势曾短暂闪现风险偏好信号，但随后消退。”比特币突破70,000美元，Solana突破90美元后，周末出现了一些反弹尝试，”Yuen告诉Decrypt。”可能有些人将其视为流动性较低的周末期间的风险偏好信号，从而推高了山寨币。但现在主要币种的突破已经失败，我认为山寨币正在回吐涨幅。”
Bitget的CMO Ignacio表示，改善的宏观情绪——特别是美国通胀数据趋软——提振了各类资产的风险偏好。
“资本正选择性地流入具有强大叙事的高信念山寨币，例如ETF投机以及DeFi、AI代理和游戏等领域的生态系统势头，”他告诉Decrypt。”这在特定代币中引发了短期缓解性反弹和两位数涨幅，因为交易者在早先的波动后重拾信心。”
有针对性的山寨币叙事
首尔Tiger Research的高级分析师Ryan Yoon告诉Decrypt，当前的走势并非没有叙事——只是比过去的周期更有针对性。
“虽然2025年出现了没有短期结果的大规模叙事，但稳定币、RWA和隐私链等机构级领域专注于长期增长，”Yoon说。
分析师们一致认为，近期山寨币涨幅的可持续性取决于持续有利的宏观经济顺风，例如未来几周稳定或改善的流动性状况以及积极的美国经济指标。
“虽然短期势头看起来具有建设性，稳定币流入增加且山寨币脉冲信号中性至积极，但更广泛的持续反弹需要比特币稳定或突破更高，同时主导地位逐渐缓解，”Ignacio解释道。
所有人的目光都集中在2月20日美国联邦储备委员会偏好的通胀指标PCE价格指数上。该事件以及通胀和就业数据将在定于3月18日的利率决定中发挥关键作用。
到目前为止，市场已赋予联邦基金利率保持在3.50%-3.75%不变90%的概率。Myriad预测者仅赋予美联储在7月前降息超过25个基点的可能性为31%。
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