彭博情报策略师Mike McGlone认为，比特币（BTC）和更广泛的加密货币市场当前的下跌可能预示着下一轮美国经济衰退的早期信号，而非投机资产的常规回调。
在2月15日的X帖子中，McGlone指出，股票分析师可能很快会描述为健康调整的现象，实际上可能标志着十多年来激进抄底所积累的过剩正在消退。确实，比特币继续在波动中挣扎，将价格稳定在70,000美元以上是一个关键挑战。尽管周日曾突破这一关口，但该资产随后回落，目前交易价格为68,488美元，过去24小时下跌近2%。
McGlone还指出，在投机和政治狂热达到顶峰后，加密货币泡沫正在破裂，而黄金和白银的复苏速度达到了大约半个世纪前最后一次见到的水平。在他看来，贵金属波动性的上升很可能会蔓延到股市。
与此同时，该策略师指出，自2008年金融危机以来，投资者在买入弱势资产时大多获得了回报，但他认为随着多个宏观指标发出警告信号，这个时代可能即将结束。
S&P价格分析图表。来源：彭博
其中包括美国股市市值与GDP比率，该比率已攀升至大约一个世纪以来未见的高位，突显了历史上被高估的估值。同时，标普500指数和纳斯达克100指数的180天波动率已降至大约八年来的最低点，这种情况往往预示着市场的剧烈重新定价。
比特币与股票的关系
他的展望伴随着一项分析，强化了比特币与美国股市之间的紧密关系。通过将比特币价格除以10进行比较，该加密货币在2月13日的交易水平与标普500指数大致相同，两者都徘徊在7,000点以下。
这种一致性突显了比特币作为更广泛风险偏好高贝塔代理的持续作用。如果股市难以守住这一门槛，McGlone认为像比特币这样波动性更大、依赖贝塔的资产没有理由保持高位。
与此同时，向标普500指数五年移动平均线约5,600点的回归将代表合理的初步正常化。在这样的比较框架下，这样的走势将对应比特币约56,000美元的价格。
除此之外，McGlone更广泛的基本假设设想，如果美国股市确认见顶，比特币最终可能回归至10,000美元左右。在这种情况下，标普500指数的7,000点或道琼斯指数的50,000点等水平不太可能在没有更广泛后果的情况下成为持久的顶部。
如果股市从这些高位回落，比特币的放大波动可能成为金融条件收紧和衰退风险的领先指标。对McGlone而言，当前的加密货币低迷可能不是孤立的崩溃，而是过度扩张的风险资产周期中第一个可见的裂缝。
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