加密货币市场在短期紧张情绪、混合信号和缺乏明确方向的情况下保持低迷。比特币也显示出有限的信心，在过去24小时内价值下跌超过1%后明显承压。数据显示，BTC最强劲的反弹通常只在长期投资者承受未实现亏损且抛售压力完全耗尽后开始。
比特币多头等待关键信号
Alphractal联合创始人Joao Wedson表示，比特币历史上的下一轮主要牛市周期通常只在长期持有者陷入未实现亏损后开始。根据Wedson的说法，长期持有者的净未实现盈亏(NUPL)指标目前为0.36，该指标追踪最具韧性的市场参与者的平均未实现收益或亏损。
这样的趋势表明这些投资者仍然处于盈利状态。然而，Wedson解释说，重要的信号出现在该指标转为负值时。负的NUPL意味着即使是长期持有者也处于亏损状态，这种情况一直与市场极度悲观时期相吻合。
在过去几个周期中，这样的阶段指向卖家枯竭和代币向更强手重新分配。Wedson指出，这种环境在历史上代表了熊市的最后阶段，并预示着新一轮牛市的开始，这意味着重大机会往往出现在市场低迷时期，而不是周期高点。
低MVRV比率
比特币的估值指标现在也显示出类似情况。CryptoQuant发现，比特币的市场价值与实现价值(MVRV)比率四年来首次进入其”积累区”，上一次出现这种情况是在2022年5月。
根据该分析公司的数据，MVRV上一次跌入这一区间后，比特币价格出现了大幅回调，从约30,000美元下跌约50%至15,000美元。CryptoQuant解释说，积累区的定义是MVRV保持在1.44以下，并可能跌至0.90，这些水平在历史上表明加密货币资产相对于其实现价格被低估的时期。
这些条件通常与市场高度悲观和投机活动减少相吻合。该公司还补充说，基于历史模式，MVRV持续低于1.44的时期为长期积累提供了有利阶段，尽管短期内价格波动和下行风险仍然相当高。
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