链上数据显示，CryptoQuant的比特币牛熊市场周期指标最近已深度跌入熊市区域。
比特币牛熊周期指标现为2022年底部以来最熊市状态
在X平台的新帖子中，CryptoQuant社区分析师Maartunn谈到了CryptoQuant比特币牛熊市场周期指标的最新趋势。正如其名称所示，该指标告诉我们加密货币当前所处的市场阶段。
该指标基于另一个名为P&L指数的CryptoQuant指标，该指数结合了关键链上指标的数据来构建比特币的单一估值指数。更具体地说，P&L指数使用的指标包括MVRV比率、NUPL和LTH/STH SOPR。
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MVRV比率和NUPL都涉及未实现的网络利润/亏损，而LTH/STH SOPR则涉及投资者通过交易实现的利润/亏损。
根据CryptoQuant的说法，P&L指数与其365日移动平均线的交互信号表明资产是否正在转向牛市或熊市。突破移动平均线表明加密货币正在进入看涨状态，而跌破移动平均线则可能预示着看跌转变。
CryptoQuant比特币牛熊市场周期指标跟踪P&L指数与其365日移动平均线之间的距离，以展示市场是否正在转变或该指标是否处于极端值。
现在，以下是Maartunn分享的指标图表，显示了过去十年中其价值的变化：
如上图所示，CryptoQuant比特币牛熊市场周期指标在2025年最后几个月跌入零以下区域，表明P&L指数跌破其365日移动平均线。如前所述，这种交叉是看跌转变的迹象。
自从指标进入这一区域以来，随着加密货币出现负面价格走势，其价值只会进一步下跌。在最近一次下跌之后，该指标已达到自2022年FTX崩盘后的熊市底部以来未见过的低水平。
这一趋势表明P&L指数正在接近365日移动平均线以下的极端点。过去，市场低点通常与指数上的此类值同时出现。
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也就是说，CryptoQuant比特币牛熊市场周期指标通常会在加密货币找到反转之前在”极端熊市”区域停留一段时间。现在有待观察的是，这次该指标需要多长时间。
BTC价格
截至撰写本文时，比特币价格在68,000美元左右浮动，过去一周下跌4%。
特色图片来自Dall-E，图表来自TradingView.com
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