链上数据显示，近一半的比特币目前处于亏损状态，这代表了可能需要被吸收的”上方供应”，然后价格才能触底。
约931万枚比特币目前持有在亏损中
在X平台的新帖子中，CryptoQuant社区分析师Maartunn讨论了为什么真正的比特币底部需要时间才能形成。
为了说明他的观点，Maartunn分享了比特币供应亏损图表，该指标衡量的是以净未实现亏损持有的加密货币总量。
如上图所示，比特币供应亏损在10月份资产创下历史新高时缩减至零。然而，自那以后，随着加密货币经历了看跌逆转，该指标的价值急剧扩大。
相关阅读：比特币NUPL重回希望/恐惧区域：接下来会发生什么？
目前，该指标为931万枚BTC，这是自2022年熊市以来的最高水平。就供应百分比而言，这一数量相当于所有流通代币的46%。
通常，亏损的持有者期待重新测试他们的成本基础水平，以便能够收回资本退出。目前，会有大量这样的投资者。
“很大一部分持有者正在等待在盈亏平衡或小幅盈利时卖出，”分析师指出。
UTXO实现价格分布显示亏损集中区域
另一个名为UTXO实现价格分布（URPD）的链上指标展示了亏损持有者购买比特币的确切价格水平。
如图所示，比特币亏损供应特别集中在80,000美元至95,000美元和105,000美元至120,000美元区间。
考虑到当前BTC价格与这些水平的距离，在这些区间内购买的交易者可能在短期内继续处于亏损状态。资产的上涨走势自然会遇到这些寻求减少损失的投资者的抛售压力。
“这些上方供应必须被吸收并重新分配到更强的持有者手中，才能出现持久的底部，”Maartunn解释道。
相关阅读：比特币链上热图显示所有主要指标均为红色
在之前的熊市中，比特币供应亏损降至比现在更低的水平，市场在亏损供应转移到更坚定的持有者手中之前经历了长时间的盘整阶段。
现在还有待观察加密货币这次需要多长时间才能触底。
BTC价格走势
比特币从60,000美元低点反弹后一直处于横盘整理状态，其价格仍在68,600美元左右交易。
特色图片来自Dall-E，图表来自TradingView.com
本网站所有区块链相关数据与资料仅供用户学习及研究之用，不构成任何投资建议。转载请注明出处：https://www.lianxinshe666.com/2026/02/17/46%e6%af%94%e7%89%b9%e5%b8%81%e4%be%9b%e5%ba%94%e5%a4%84%e4%ba%8e%e4%ba%8f%e6%8d%9f%e7%8a%b6%e6%80%81-%e5%ba%95%e9%83%a8%e5%bd%a2%e6%88%90%e9%9c%80%e8%a6%81%e4%bb%80%e4%b9%88%e6%9d%a1/
