根据TD Cowen的分析，填补证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）的民主党空缺可能有助于推动美国加密市场结构法案的谈判向前发展。
主要障碍：利益冲突规则
这家投资银行表示，通过该立法的最大障碍并非法案的核心框架——该框架主要关注数字资产应作为证券由SEC监管还是作为商品由CFTC监管——而是关于利益冲突规则的政治争议。
民主党正在推动一项禁令，禁止高级政府官员及其家人进行涉及数字资产的某些金融交易。TD Cowen表示，考虑到特朗普参与加密项目World Liberty Financial，这项提案将包括特朗普总统及其家人。据彭博社上月估计，特朗普从其加密企业（包括World Liberty Financial）中已获得约14亿美元收入。特朗普家族还持有比特币矿业公司American Bitcoin 20%的股份。
根据TD Cowen的说法，民主党不太可能放弃这一要求，因为该党已将总统的加密资产持有作为中期选举前信息传递的一部分。
上个月，参议院农业委员会的一项法案没有获得任何民主党人的投票支持，民主党人引用了对特朗普加密企业的担忧。目前尚不清楚民主党人是否会支持参议院银行委员会的一项法案。
与此同时，共和党人反对这项提案，因为他们认为特朗普会否决要求其家族剥离加密资产持有的立法。TD Cowen补充说，即使在行业团体继续就更广泛的加密监管结构进行谈判时，这一分歧也造成了政治僵局。
打破谈判僵局的可能路径
TD Cowen表示，一个潜在的推进路径将涉及双方之间的妥协。在这种情况下，特朗普将同意填补SEC和CFTC的空缺民主党席位。作为回报，民主党将接受仅在下一届总统就职后才生效的利益冲突条款。
“为什么这会吸引民主党人？这将允许民主党总统——如果在2028年当选——立即控制两个机构，而无需参议院确认新主席，”TD Cowen华盛顿研究集团董事总经理Jaret Seiberg在一份报告中写道。”这很重要，因为我们预计加密规则制定将在2029年仍在进行中。拥有民主党主席可以让民主党在2029年1月20日冻结这些规则，如果他们想要重塑这些规则的话。”
虽然民主党仍然必须接受特朗普可以保留其加密资产持有，但Seiberg表示，提议的权衡可能为双方达成协议提供足够的激励。因此，他认为尽管前方的政治道路艰难，但《CLARITY法案》仍可能成为法律。
去年12月，据报道特朗普首次表示愿意提名民主党委员填补SEC和CFTC的空缺。根据法律，像SEC和CFTC这样的五人委员会必须包括至少两名来自少数党的委员，但目前两个机构都没有民主党委员。CFTC目前有四个空缺，SEC有两个空缺。
本月早些时候，Seiberg表示，特朗普的”个人干预”可能需要迫使银行和加密公司之间达成妥协，才能使加密市场结构立法向前推进。
除了利益冲突辩论之外，如何对待稳定币收益仍然是加密市场结构立法的另一个主要症结。”时钟正在滴答作响，”一位熟悉此事的人士当时表示，估计该法案在2026年成为法律的可能性为60%。
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