比特币储备公司Strategy在2月9日至2月16日期间，以平均每枚67,710美元的价格额外收购了2,486枚比特币，耗资约1.684亿美元。根据周二提交给美国证券交易委员会的8-K文件，此次收购使公司比特币总持有量达到717,131枚。
根据公司联合创始人兼执行主席迈克尔·塞勒的数据，Strategy目前持有的比特币价值约488亿美元，平均购买价格为每枚76,027美元，总成本约为545亿美元（包括费用和支出）。按供应量计算，这占比特币2100万枚硬顶的3.4%以上，目前该头寸存在约57亿美元的市价损失。
融资来源
最新收购是通过出售其A类普通股MSTR和永久优先股STRC的收益进行的。在此期间，Strategy以约9,050万美元的价格出售了660,000股MSTR股票。截至2月16日，根据该计划仍有价值78.8亿美元的MSTR股票可供发行和出售。Strategy还以约7,840万美元的价格出售了785,354股STRC股票，该ATM计划下仍有35.4亿美元可用。
Strategy的STRK、STRC、STRF和STRD永久优先股分别拥有210亿美元、42亿美元、21亿美元和42亿美元的ATM计划，这些计划是公司”42/42″计划之外的补充，该计划目标是通过2027年前的股权发行和可转换票据筹集840亿美元用于比特币收购。
塞勒的暗示
塞勒在收购前给出了他惯常的暗示，周日分享了公司比特币收购追踪器的更新，表示”99>98″，暗示公司第99批收购将比上一批更大。
上周一，Strategy宣布以平均每枚78,815美元的价格额外购买了1,142枚比特币，耗资约9,000万美元，使其总持有量达到714,644枚比特币。
该公司在周末重申了最近财报电话会议上的声明，强调即使比特币价格跌至8,000美元，Strategy仍有足够资产完全覆盖其债务。
公司战略与市场表现
塞勒在X上表示：”我们的计划是在未来3-6年内将可转换债务股权化。”
上周，Bernstein的分析师表示，虽然Strategy使用杠杆购买比特币，但公司通过长期永久优先股、充足的现金储备覆盖股息以及2028年前无重大债务到期等方式保守地构建了负债结构。与此同时，TD Cowen分析师表示，即使整体前提在严重下行期间看起来紧张，Strategy也”比以往任何时候都更有能力”参与潜在复苏。
塞勒告诉CNBC的Squawk Box：”我认为比特币在未来四到八年内的表现将是标普500指数的两到三倍。”
行业背景
根据比特币储备数据，194家上市公司采用了某种形式的比特币收购模式。MARA、Tether支持的Twenty One、Metaplanet、Adam Back和Cantor Fitzgerald支持的Bitcoin Standard Treasury Company、Bullish、Riot Platforms、Coinbase、Hut 8和CleanSpark构成了前十名的其余部分，分别持有53,250枚、43,514枚、35,102枚、30,021枚、24,300枚、18,005枚、15,389枚、13,696枚和13,513枚比特币。
然而，随着市值与净资产比率急剧收缩，该群体中许多公司的股票价值较2025年夏季峰值大幅下跌，例如Strategy本身下跌了71%。Strategy的mNAV目前约为0.91，意味着公司价值低于其持有的比特币价值。
Strategy的股票上周上涨了16.5%，周五上涨8.9%收于133.88美元，而比特币周涨幅仅为0.5%。
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