山寨币抛售压力达到历史新高，这些资产相比比特币遭受了更深的损失。更糟糕的是，复苏可能需要数月甚至数年，因为几乎没有投资者抄底的迹象。山寨币正面临压倒性的抛售压力，没有任何买家出现的迹象。
买/卖报价量比率显示，抛售正处于历史峰值，在过去几周加速增长。山寨币抛售压力呈指数级增长，甚至超过了2022-2023年加密货币寒冬期间的最严重抛售。
虽然山寨币在之前的市场下跌中曾提供过缓解性反弹，但它们较高的波动性抹去了任何实际需求。历史上，山寨币在比特币熊市期间会抛售，但在2026年，抛售速度达到了最陡峭的水平，创下了前所未有的记录。
最近的熊市也可能导致另一波项目消失，类似于其他死亡链和代币。即使是蓝筹代币也出现了抛售，只有以太坊显示出默默积累的迹象。
为什么山寨币价格会失败？
山寨币和代币属于那些有多年时间来证明其效用的项目。虽然一些网络取得了成功，但其他网络承载的交易量微乎其微。尽管有炒作，但这些网络从未承载过链上经济。
山寨币季节极其短暂，几天内就结束了。即使是蓝筹山寨币的概念也受到了打击，因为在10月10日的清算事件后，大多数资产都大幅下跌。
山寨币季节指数停滞在30点左右，这仅仅是因为比特币表现不佳。大多数山寨币已经抹去了当地高点的涨幅，无论是按美元计算还是相对于比特币都在下跌。
山寨币流动性扩散到模因币
流动性流入山寨币，期待最终的拉升。在之前的周期中，即使是看跌的山寨币也表现优异。这一次，流动性扩散到了更广泛的代币选择中。
之前的山寨币拉升也是不可预测的，需要交易者等待数月。模因代币可以提供短期反弹，不需要交易者长期锁定资金。一些山寨币的投机和零售资金回到了模因币领域。
其他交易者回到了DEX交换，因为中心化交易所提供的山寨币选择更加有限。由于清算风险更大，中心化市场上的山寨币衍生品交易也放缓了。一些活动转向了永续期货DEX。
此外，一些山寨币资本回到了比特币，而其他人则将收益存入稳定币，并转向DeFi获取被动收入。
山寨币交易量在调整期间也下降得更快。11月，山寨币占币安交易活动的59%以上。到2月，山寨币的份额已降至33.6%，下降了近50%。
币安上山寨币交易的份额在过去几个月有所萎缩，降至总交易量的33.6%。
最大的问题是是否还会有另一个山寨币市场。对一些人来说，山寨币在2022年进入了熊市，从未真正恢复。只有少数拥有完整DeFi生态系统的顶级资产在上一次加密货币寒冬中幸存下来，并保持为相关项目。
最近的交易量转移表明，在不确定性和市场压力时期，比特币被视为更安全的选择。可用流动性的另一个目的地是RWA市场，其中代币化金属取代了一些热门山寨币。
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