德国央行已公开表态支持欧元计价的稳定币和零售央行数字货币（CBDC），作为欧洲维护货币自主权、减少数字支付中对美元依赖的广泛战略的一部分。此举反映了欧洲政策制定者和监管机构日益增长的担忧，即加密货币市场中广泛采用的美元挂钩稳定币可能加深对外国货币基础设施的依赖，并逐渐削弱欧元的地位。
德国央行行长约阿希姆·纳格尔将这一政策转变定位为战略必要性而非投机选择。在法兰克福最近一次活动中的讲话中，他主张欧洲必须开发自己的数字支付工具，包括受监管的稳定币和数字欧元，以对抗基于美元的数字资产影响，确保欧洲大陆的金融主权。
这一立场出现在欧盟并行实施和执行加密资产市场法规（MiCA）框架的努力中，该框架为包括稳定币在内的加密资产的发行和运营建立了规则和标准。
战略转变：欧元稳定币与金融主权
德国对欧元挂钩稳定币的支持标志着从谨慎监管到积极支持的语气转变。纳格尔明确将这一推动与保护欧洲免受美元稳定币日益增长的主导地位的需要联系起来，美元稳定币已在全球达到显著市场份额。
与美元挂钩的稳定币代表着数千亿美元的流动性，使欧元替代品相形见绌，并引发了对”数字美元化”的担忧，即数字金融日益锚定于外国货币。
纳格尔和其他欧洲官员强调，一个强大、监管良好的欧元数字生态系统应包括符合MiCA标准的私营部门稳定币。这些代币将与欧元挂钩，并由满足严格透明度和稳定性要求的储备支持。在纳格尔看来，此类工具可以为欧盟内的个人和企业提供高效的跨境支付选择，同时保持监管监督和金融稳定。
与此同时，欧洲政策圈的讨论强调，任何数字欧元或私营稳定币都必须满足风险管理、消费者保护以及与传统银行系统整合的高标准。市场观察人士指出，如果没有明确的监管和可信的基于欧元的替代方案，欧盟可能将关键支付基础设施让给非欧洲系统和网络。
欧洲的金融战略还延伸到批发CBDC，这将使银行和其他机构能够直接以央行货币结算可编程支付，提高高价值交易的效率和弹性。这一双重轨道——MiCA下的私营稳定币和公共数字欧元——说明了数字支付创新的分层方法。
MiCA框架与市场背景
加密资产市场法规（MiCA）于2024年中在欧盟对许多类型的稳定币和加密资产生效。根据MiCA，发行商必须满足许可、透明度、储备要求和监督条件，然后才能向市场提供稳定币。这一法律框架旨在平衡创新与金融稳定和消费者保护。
一个欧洲银行财团已经宣布计划推出符合MiCA标准的欧元挂钩稳定币，表明行业对受监管的数字欧元资产的支持，并突显了对美元挂钩代币替代品的需求。尽管欧元稳定币市场与美元计价的加密资产相比仍然很小，但政策制定者将早期采用视为建立可信欧洲选择的关键。
更广泛的背景包括欧盟正在进行的加强欧元国际作用的倡议。财政部长和央行官员正在权衡深化资本市场、增强流动性设施以及探索可能提升欧元全球地位的数字基础设施改进的提案。随着欧洲面临地缘政治和经济变化，数字货币和代币化资产在这些讨论中日益重要。
尽管有这一推动，风险仍然是监管机构的关注焦点。欧洲央行（ECB）此前的分析警告称，监管不善的稳定币可能从传统银行抽走存款，或者如果出现广泛的赎回压力，可能造成系统性脆弱性。这些担忧强调了强有力的监督和融入现有金融系统的重要性。
德国的立场不应被视为完全取代美元全球角色的努力。相反，官员们强调加强欧元的竞争力，并确保随着技术的发展，欧洲保留对其支付轨道和数字货币基础设施的控制权。
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