比特币正努力维持在7万美元水平附近的稳定性，持续的抛售压力继续压制市场情绪。这一心理门槛附近的反复拒绝强化了谨慎环境，波动性加剧，交易员密切关注流动性状况和宏观信号。虽然关键支撑位上方的盘整有时可能表明韧性，但当前的价格结构显示市场在数月的修正势头后仍在寻找方向。
Darkfost最近的链上分析提供了关于鲸鱼活动的额外背景。报告指出，尽管最近几周大型持有者向交易所的流入有所增加——这通常是潜在短期抛售压力的迹象——但鲸鱼持有的总供应量总体上仍在继续扩大。在评估更广泛的市场结构时，这一区别很重要。
交易所流入通常捕捉即时定位行为，并可能先于暂时的价格疲软。然而，分析中引用的图表使用月平均值关注鲸鱼持有供应量的中期演变，提供了更具结构性的视角。从这个角度来看，持有量的持续增长表明，尽管存在持续的波动性，但较大的投资者可能仍在积累。
鲸鱼积累回归：大型持有者重建比特币头寸
根据Darkfost的数据，最近的链上数据表明，在去年年底观察到的急剧收缩之后，比特币鲸鱼行为发生了显著转变。在鲸鱼持有供应量的月平均值于12月15日降至近-7%之后，积累似乎已经恢复。在过去一个月中，归因于大型投资者的持有量增加了约3.4%，表明尽管市场存在不确定性，但重新定位仍在进行。
这种反弹转化为鲸鱼控制的供应量从约290万枚BTC增加到超过310万枚BTC。以绝对数量计算，这代表了在相对较短的时期内积累了超过20万枚BTC。从历史上看，这种规模的变动往往与过渡阶段而非即时趋势反转相吻合。
类似的积累浪潮发生在2025年4月的修正期间，当时持续的鲸鱼买入有助于吸收抛售压力，并促成了比特币随后从约7.6万美元上涨至12.6万美元的反弹。虽然过去的模式不能保证重复，但这种相似性为解释当前流动提供了有用的背景。
由于比特币仍在其最近的历史高点下方约46%处盘整，当前价格水平可能被大型持有者视为相对有吸引力。然而，Darkfost警告称，持续的抛售压力仍然是一个主导因素，这意味着仅靠积累可能还不足以推动决定性的复苏。
比特币守住脆弱支撑，周线趋势减弱
比特币在周线时间框架上的价格走势继续反映出在2025年底12.5万美元附近高点被拒绝后的结构性修正阶段。图表显示从看涨趋势延续到持续下跌趋势的明显转变，自11月以来形成较低的高点，价格最近果断跌破100周移动平均线。这种跌破通常表明中期势头减弱，并常常先于延长的盘整或进一步的下行探索。
目前，BTC交易在约6.7万美元区域，这似乎是在今年早些时候从9万-9.5万美元区间急剧下跌后的暂定稳定区。50周移动平均线已经转向并现在充当动态阻力，而位于中5万美元区域附近的200周移动平均线仍然是如果抛售压力加剧时的主要结构性支撑水平。
最近下跌期间的成交量激增表明强制去杠杆化和防御性重新定位，而非逐步分布。从历史上看，类似的模式标志着晚期牛市周期和早期积累期之间的过渡阶段。
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