比特币周期峰值后：未来走势分析与我们的布局策略

摘要：在这份报告中，我将概述未来几个月群众心理最可能推动比特币走向何方。我还将分析Coinbase——鉴于其与比特币的强相关性——以帮助确认路径。比特币的内部结构在顶部形成之前就已转向不太有利的态势。请注意成交量如何从2022年低点扩展到2024年末高点。

我的基本假设是，比特币正在为大幅反弹至84,000-107,000美元区域做准备。

比特币（BTC-USD）很少长期奖励基于叙事的投资者。一次又一次，它表现出一种习惯，即逆当前主流叙事反转其主导趋势。Tech Insider Network的大部分优势在于通过基于技术分析而非头条新闻分析情绪的过程，保持在比特币大转折的正确方向上。

自2022年12月比特币交易价格约为16,000美元时，我们逆当时的主流观点，呼吁新一轮牛市周期的开始。在随后的几个月里，我们发表了七篇额外文章重申比特币为买入标的，并向高级会员在关键点发出了13次买入警报，从大约25,000美元到60,000美元。

然后，在2024年10月比特币叙事炒作的高峰期，我们做了我们在加密领域学到至关重要的事情：当风险上升且叙事变得狂热时，我们从热情转向纪律。在我们的文章《比特币牛市完好，风险增加》中，我们写道：我们确实相信风险已经增加。因此，我们可能会在下一次反弹至历史新高时减少一些风险。

这是一个典型的狂热时期——当时专家们自信地呼吁短期内达到200,000美元以上，但风险/回报已经在表面下恶化。从那时起，我们跟进发表了另外三篇文章，解释为什么比特币的风险远高于主流叙事所暗示的。我们用九次卖出警报支持这一观点，在95,000美元至113,000美元之间减少了大部分比特币敞口——再次在市场条件开始恶化时退出。

现在，随着新的熊市周期可能正在进行中，情绪重新占据主导地位。随着更大趋势的解决，新的叙事正在出现——其中大多数旨在在错误的时间吸引投资者。

在这份报告中，我将概述未来几个月群众心理最可能推动比特币走向何方。我还将分析Coinbase——鉴于其与比特币的强相关性——以帮助确认路径。虽然我们仍然相信另一个世代性的买入机会将会出现，但我们认为比特币需要先走高。

比特币的叙事陷阱：驾驭波动的更好方式

基于叙事投资比特币历来是一个糟糕的策略。虽然逻辑可能感觉有说服力，但比特币一再显示出一种不可思议的能力，朝着与主流叙事相反的方向移动。

显示大幅上涨随后急剧回调，每一次都与重大监管、技术或机构新闻相一致。关键里程碑——如期货批准、企业采用、国家采用、欺诈驱动的崩溃和ETF批准——作为标记，显示宏观叙事和情绪转变如何影响比特币的波动价格轨迹。

主题投资当然有其好处，Tech Insider Network将其作为混合方法中的一个组成部分。然而，当孤立依赖时，它可能产生错误的信心并证明是有害的——尤其是在加密领域。相反，我们发现将技术分析应用于加密头寸，特别是在评估情绪驱动模式时，是参与比特币迅猛上涨同时帮助管理其不可避免波动的更有效方式。

通过技术分析解读比特币价格走势

如果叙事不能一致解释比特币的价格波动，许多人得出结论认为比特币的走势完全是随机的。通过技术分析的视角来看，很明显这根本不是真的。最常驱动比特币价格行为的是情绪，这正是技术分析旨在衡量的。

情绪只是群体行为，而群体行为往往以可识别的模式重复。在当前设置中，比特币一直在追踪2022年低点以来的大级别5浪模式，现在似乎很可能已经完成。

在5浪结构中，第三浪通常是趋势最强大的阶段。这是市场集体”理解”的时刻——空头急于平仓，而观望的参与者恐慌性买入多头。结果通常是急剧、近乎垂直的价格上涨，与成交量和动量的峰值扩张同时发生。

相比之下，第五浪由迟到者驱动——那些错过了早期走势并假设趋势刚刚开始的人。这通常是上涨中最危险的部分，在我们看来，应该只带着明确的退出计划来接近。在这个阶段，价格可能仍会推至更高的高点，但通常是在成交量下降和动量减弱的情况下进行的。

如下图所示，这正是比特币价格趋势表现出的行为。

当价格在2024年垂直上涨时，动量和成交量都加速并最终达到周期峰值——典型的第三浪行为。然后价格继续缓慢走高，但成交量和动量开始减速，这是上涨可能已进入最终第五浪的关键信号。

这些并不是唯一的警告信号。比特币的内部结构在顶部形成之前就已转向不太有利的态势。请注意成交量如何从2022年低点扩展到2024年末高点。在那段时间里，上涨通常由成交量上升确认。RSI也倾向于在回调时在33.5水平附近找到支撑，通常被称为牛市支撑区。

自上次上涨至2025年以来，成交量随着价格上涨而减速，然后随着价格下跌而扩张。买家似乎消退，卖家变得更加激进，改变了供需动态。这被RSI支撑的突破和无法重新获得先前趋势线所强化。这些是我们经常在趋势转变早期看到的信号类型，对比特币不利。

现在比特币比我们上一篇免费文章《比特币是否接近顶部？群众在16,000美元时错过了什么，现在又错过了什么》时低了48%，投资者理所当然地问接下来会发生什么。使用相同的技术分析框架来映射潜在路径，似乎我们可能正在接近一个可交易的低点，然后会出现大幅反弹。

我的基本假设是，比特币正在为大幅反弹至84,000-107,000美元区域做准备。然而，我们可能首先需要再进行一次小幅波动进入50,000美元区域。这将是下跌中的最终第5浪，因此应该以比上次下跌更少的成交量和更少的动量展开。

或者，如果比特币突破回到72,500美元以上，我会将其视为低点已经到位的证据，因为我们反弹向84,000-107,000美元范围。

无论更大的反弹是否已经开始，或者首先需要一个边际低点，最可能的结果仍然是熊市反弹，顶部低于107,000美元。上涨的结构将是关键信号。

如果上涨是波动的、重叠的和修正性的，它将强化熊市论点，并增加未来几个月最终下跌至40,000-30,000美元范围的可能性。然而，如果比特币以更垂直、冲动的走势突破107,000美元，我们将重新评估新高的概率。

在那发生之前，概率仍然支持这一观点，即这个熊市周期尚未完成一半。

结论

总之，叙事经常在错误的时间将比特币投资者推向错误的交易。我们去年警告读者这是比特币的重复模式，它按预期发挥了作用。技术分析，特别是用于映射情绪驱动模式时，仍然是管理比特币风险的更有效工具。

虽然我们相信比特币正在完成多个月熊市周期的第一段，但它可能比大多数人意识到的更接近有意义的反弹。即使价格在最终推低中跌入50,000美元区间，我们仍然预计多头会尝试回到90,000美元区域。

然而，在证明相反之前，我们将把任何上涨视为熊市反弹，下行风险最终延伸至40,000-30,000美元，然后这个周期完成。到那时，很可能会有新的叙事解释为什么比特币只能走低。

请注意：Tech Insider Network进行研究并为公司投资组合得出结论。然后我们与读者分享该信息并提供实时交易通知。这不是股票表现的保证，也不是财务建议。在购买本分析中提到的任何公司股票之前，请咨询您的个人财务顾问。Beth Kindig和Tech Insider Network在撰写本文时拥有BTC，并可能拥有图表中显示的股票。