根据Glassnode周三发布的报告，比特币目前处于”承压区间震荡”状态，已跌破”真实市场均值”，滑入”向实现价格靠拢的防御区间”，该价位约为55,000美元。
这家链上分析提供商保持看跌观点，指出现货和衍生品市场的需求都很疲弱。”现货流动和ETF需求仍然疲软，积累过程脆弱，期权头寸显示恐慌对冲正在消退，但并未出现新的看涨信念。”
Glassnode指出，从历史上看，更深的熊市阶段通常会在实现价格附近找到其结构性底部边界。实现价格是衡量所有流通币种平均获取成本的指标，目前约为54,900美元。这一水平比当前价格低近18%，将使从峰值下跌幅度达到56.4%，远低于前两次熊市的跌幅。
市场处于受控整合阶段
分析师还指出，积累趋势得分目前约为0.43，远低于表示大型实体正在积极买入的1.0水平。现货累计成交量差（CVD）——追踪市场买单与卖单随时间变化的差异——在币安和Coinbase等主要交易所已明显转为负值，这意味着卖方占据主导地位。
Glassnode总结道，市场正在”从被动清算转向受控整合”。”要实现可持续的复苏，需要新的现货需求、持续的积累和改善的流动性条件。”
比特币承压区间震荡
比特币已跌破真实市场均值，滑入向实现价格（约54.9k美元）靠拢的防御区间。现货和ETF需求仍然疲弱，恐慌对冲已缓解。
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— glassnode (@glassnode) 2026年2月18日
网络活动大幅下降
根据Santiment周三的报告，比特币网络活动也大幅下降，随着比特币在2025年实用性下降，新增地址和独立地址数量出现大幅下滑。
“加密货币开始真正长期缓解性反弹的一个合理依据将是活跃地址和网络增长等指标开始上升。”
“BTC仍在加强其熊市趋势，”分析师Willy Woo观察到，他表示波动性是检测趋势的关键指标。他说，当波动性快速上升时，比特币就进入了熊市，然后补充道：”随后波动性继续攀升，意味着熊市趋势正在加强。然后在熊市中期到后期，波动性达到峰值…那时熊市趋势开始减弱。”
BTC价格展望
比特币继续走弱，周三尾盘交易中短暂跌破66,000美元。在周四亚洲早盘交易时段，价格接近67,000美元，但在撰写本文时尚未收复该价位。该资产在过去两周一直横盘整理，最小阻力路径似乎向下。
本文首发于CryptoPotato。
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