根据金融时报报道，Brevan Howard的BH数字资产基金在2025年下跌29.5%，这是该基金自2021年成立以来表现最差的一年。
关键要点
• Brevan Howard的BH数字资产基金在2025年下跌29.5%，创下自2021年成立以来的最差年度表现
• 该基金表现逊于比特币在2025年6%的价格跌幅，并逆转了2023年43%和2024年52%的涨幅
Brevan Howard旗舰数字资产产品去年遭遇了自成立以来最严重的下跌，在市场回调的压力下，其代币投资和风险投资持仓价值缩水近三分之一。
根据金融时报周三报道中引用的知情人士消息，BH数字资产基金在2025年下跌了29.5%。该基金于2021年由Brevan Howard联合创始人Alan Howard支持推出，投资于数字货币并在区块链领域进行风险投资。金融时报称，Brevan Howard的数字资产部门在2025年初管理着24亿美元资产，其中大部分资产都存放在BH数字基金中。
2025年的亏损标志着连续多年强劲增长的急剧逆转。根据报告，该基金在2023年上涨43%，2024年上涨52%，受益于加密货币市场从2022年低点的复苏以及比特币在2024年12月突破10万美元的涨势。
该基金的表现出现在加密货币总市值下降10.4%至3.0万亿美元的年份，这是自2022年以来的首次年度下跌。比特币在2025年结束时下跌超过6%，创纪录的涨势在第四季度被急剧抛售所取代，显著逊于黄金等传统对冲工具（黄金当年上涨62.6%）。
比特币的跌势已延续至2026年，交易价格低于68,000美元，较2025年10月峰值下跌超过20%。
尽管亏损仍持续进行交易
尽管2025年表现不佳，Brevan Howard的BH数字资产基金全年继续向各种项目部署资金。这些投资是在该公司其他策略表现平平的情况下进行的，根据金融时报报道，旗舰主基金在2025年涨幅不到1%。
BH数字基金今年参与了多轮融资。资产代币化公司Superstate在1月份通过B轮融资筹集了8250万美元，Brevan Howard Digital是参与者之一。区块链分析公司TRM Labs在2月4日报告7000万美元C轮融资后估值达到10亿美元，Brevan Howard Digital被列为投资者。
该部门还在2025年支持了其他交易。纳斯达克上市的矿机制造商Canaan通过出售约6370万份ADS筹集了7200万美元，BH Digital是投资者之一。初创公司Legion在由VanEck和Brevan Howard Digital领投的一轮融资中筹集了500万美元，多家加密货币交易所参与其中。
部分投资的结构化保护
Brevan Howard Digital最近的一些投资包含了提供下行保护的合同条款，这种结构在传统风险投资中不常见，但在机构加密货币配置中越来越普遍。最值得注意的是，根据Unchained在2025年11月发布的文件，Brevan Howard在2024年11月对Berachain的投资附带了一项退款条款，该条款在BERA代币于2025年2月6日代币生成事件后一年内有效。
该公司的Nova Digital子公司共同领导了Berachain的6900万美元B轮融资，估值为15亿美元。文件显示，Berachain授予Nova Digital对其2500万美元投资的为期一年的退款权，可在2026年2月6日之前行使。目前尚不清楚这项权利是否已被行使。
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