Pump.fun代币发行和毕业情况在过去几天发生了显著变化，特别是在推出现金返还代币功能后。每周毕业率已上升至所有代币的1.15%，这是自2025年夏季以来的最高水平。
Pump.fun再次尝试推动代币创建和毕业率的提升。过去几周，代币毕业率持续上升，导致Pump.Swap的费用也随之增加。
总体而言，代币毕业率平均占新发行代币的1.15%，这是该指标数月来首次突破1%。从历史数据看，毕业率峰值曾达到约2%，随后下滑至0.5%左右，相当于每天约80个代币毕业。
在所有毕业的代币中，只有极少数能够交易超过一个月，许多代币在一天内就结束了交易周期，因为交易者获利了结或撤出流动性。
Pump.fun调整代币发行者激励措施
推动代币创建的最新举措是Pump.fun调整了激励结构。过去一周，代币发行可以选择两种不同的路径：一种是传统的创作者费用代币，创作者从交易量中抽取分成；另一种是新型的现金返还代币，交易者可以从交易量中获得收益。
选择发行类型是不可逆的，无法中途切换。此外，Pump.fun禁止创建使用现金返还功能的社区接管（CTO）代币，以避免激励虚假交易量。
在推出这两种模因币类型的第一周，市场对其影响尚未形成共识。目前来看，这一举措总体上推动了代币发行和毕业率的增长。
Pump.fun费用居高不下，交易者开始撤离
目前，Pump.fun重新跻身费用产生前五名平台，每日费用达到267万美元。这些费用反映了战壕活动的增加，包括2026年新钱包的流入以及PumpSwap的交易费用。
然而，新的费用结构正在考验交易者，过去一天日活跃钱包数量有所下降。对现金返还代币的初始热情已转为困惑，交易者开始撤离战壕。
Pump.fun的交易量和活跃度并不稳定，该平台曾多次经历几乎被遗弃的周期。然而，激励措施也曾推动模因币复苏，因为交易者仍在寻找具有流动性和高回报潜力的交易场所。
现金返还代币的目标是创建能够持续活跃交易的资产，而不仅仅是产生团队奖励。一些交易者警告称，这可能激励捆绑交易和虚假交易，但另一种选择是毫无价值的闲置代币。
Pump.fun旨在重振模因币和DEX活动，而SOL正面临阻力，试图守住80美元区间。
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