看跌情绪继续主导比特币市场，这一顶级加密货币正面临连续第五个月下跌的可能。目前，价格在7万美元关口下方盘整，市场多头难以推动决定性突破阻力区域。在这种震荡的价格走势中，比特币期权市场数据显示，交易者开始预期较低的波动性，但仍承认市场的脆弱性。
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比特币波动性预期下降，市场恐慌情绪消退
2月20日，Glassnode在其X平台上分享了每周比特币期权市场更新，分析了交易者在当前市场条件下的行为和情绪。这家市场分析公司报告了波动性预期的显著变化，有助于缓解当前高涨的看跌情绪。
根据Glassnode分析师的说法，各期限的平价（ATM）隐含波动率已显著下降至约48%，较近期高点大幅下降。由于ATM IV反映了市场的预期走势，这一下降表明交易者不再押注立即的价格崩盘。
值得注意的是，这一转变得到了DVOL指标走势的强化，该指标用于衡量总体隐含波动率预期。在1月底/2月初市场清算期间的初始飙升之后，DVOL在过去两周内下降了约10个波动点，表明极端对冲需求正在缓解。
此外，短期波动风险溢价（VRP）已转为正值。本月早些时候，一周VRP暴跌至深度负值-45，因为实际波动率远超隐含波动率。自那时以来，隐含波动率已重新定价走高，而实际波动率已稳定，恢复了短期期权的溢价。
总的来说，这些指标表明恐慌定价正在重置，对超大规模、波动性走势的预期已经下降。
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比特币交易者仍对下行风险保持警惕
尽管波动性预期有所降温，但其他指标显示交易者仍保持防御性市场头寸。例如，衡量下行保护相对于上行敞口相对需求的看跌期权偏斜，尽管已从极端对冲水平回落，但仍处于相当高的水平。
在触及7个波动点附近的低点后，一周25-delta偏斜已反弹至约14个波动点。这一回升表明，虽然极端恐惧已经消退，但对下行保险的需求仍然稳固。
交易者流量数据也讲述了类似的故事。看跌期权占上周期权活动的三分之二，其中直接看跌期权买入约占流量的34%。保护性头寸的主导地位表明，市场参与者并未完全相信调整已经结束。
总之，期权市场正在发出更为审慎的前景信号，对立即动荡的预期已经消退，但交易者仍在对冲以防范另一次下行的风险。
截至发稿时，比特币交易价格为67,628美元，过去24小时上涨0.92%。Glassnode的更多数据还显示，做市商在7万美元至5.8万美元的广泛价格区间内普遍做空gamma，这种头寸结构如果比特币继续下跌可能会放大抛售压力。相反，在7.5万美元附近的大量gamma集中表明正在为潜在反弹进行头寸布局。
特色图片来自Flickr，图表来自Tradingview
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