一月中旬，比特币延续了本已疲软的价格走势，再次出现急剧下跌趋势。进入二月初，这一旗舰加密货币似乎处于自由落体状态，甚至在暴跌中突破了重要的心理价格水平。其中一个关键水平就是比特币最具影响力的投资者群体之一——比特币ETF投资者的成本基础。
近期链上评估数据显示，比特币自那时起一直在这个价格下方交易，并持续给投资者带来越来越大的压力。
MVRV跌破1——这意味着什么
市场分析师PelinayPA最近在QuickTake上透露，比特币价格正在比特币ETF的平均实现价格下方交易，并分析了这种市场格局可能带来的影响。值得注意的是，ETF MVRV（市值与实现价值比率）指数也已跌破1的关口，进一步加剧了大多数ETF投资者的焦虑情绪。
从历史上看，MVRV持续低于1表明BTC市场压力条件正在加剧，因为这反映了投资者群体中未实现损失占主导地位。根据PelinayPA的说法，这种情况可能导致抛售压力加大，因为市场参与者在交易时会越来越多地受到情绪影响。
因此，短期复苏尝试很可能会遇到显著阻力（正如目前的情况），直到情况出现转机。这是因为以较高价格入场的投资者可能会在盈亏平衡点或甚至微亏的情况下退出头寸，以避免深度亏损。
由于比特币ETF的实现价格约为80,000美元，如果比特币价格试图反弹，这个价格区域可能成为强大的阻力位。PelinayPA澄清说，如果MVRV稳定在0.8-0.9范围内，可能表明当前的看跌压力接近耗尽点；这种情况可能预示着短期反弹至实现价格。
另一方面，如果MVRV继续下降（正如分析师预期的那样），对比特币价格来说可能是个问题。这是因为ETF将面临巨大压力，可能引发这一投资者群体的抛售。这反过来会增加下行压力，进一步压低价格，尤其是在长期内。
比特币市场概况
根据CoinMarketCap数据，截至发稿时，比特币交易价格为68,000美元，24小时内上涨1.58%。根据SoSoValue数据，比特币ETF在2月份录得总计约10.8亿美元的净流出。此前1月份的净撤资数字更为惊人，达到16.1亿美元。
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