周四，美国上市的现货比特币交易所交易基金继续面临巨大的抛售压力，延续了分析师们日益描述为历年年初历史性疲软表现的艰难时期。数据显示，当日有1.658亿美元资金流出这些产品，将周度总流出推高至4.039亿美元，尽管此前市场对受监管的加密货币投资工具充满热情，但投资者仍在持续撤出资金。
年初至今的损失现已接近27亿美元，使该行业接近连续第五周的资金流出，凸显了市场参与者在2026年初交易环境下信心下降。交易量也显著减弱，较前一周下降约21%，达到自12月下旬以来的最低水平，进一步印证了投资者参与度正在减弱的观点。
贝莱德基金领衔资金流出
贝莱德的iShares比特币信托本周承担了最大的赎回份额，约占3.68亿美元的流出，机构似乎在持续的市场不确定性中削减了敞口。在其他地方，竞争基金的活动仍然低迷，富达Wise Origin比特币基金周三录得约5000万美元的流出，而大多数其他发行商经历了最小的投资者流动。
机构持仓也发生了变化，据报道Brevan Howard在2025年第四季度将其在贝莱德基金中的持股减少了约85%。尽管自推出以来累计流入超过539亿美元，但分析师表示，更广泛的趋势表明大型持有人在年初几个月持谨慎态度而非扩张。
异常的后减半表现引发担忧
市场观察人士强调，比特币当前的定价模式与通常与区块奖励减半事件后强劲反弹相关的先前周期形成鲜明对比。”近两年后，BTC交易价格约为66,000美元——几乎与2024年4月减半时的水平相同，”分析师指出，强调缺乏历史性的后减半升值。”这在以前从未发生过。在之前的周期中，BTC现在应该已经比减半水平高出三到十倍，”他们补充道，同时指出了前所未有的停滞期。
比特币年初至今下跌约22%，追踪年初前五十天的数据集表明，该资产正在经历有记录以来最糟糕的年度开局，超过了2018年下跌期间所见到的跌幅。
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