在2月初，比特币价格跌至自2024年11月美国总统特朗普当选以来的新低。这种下行波动被认为是由当时BTC市场的过度杠杆化所引发的。
根据最新的链上数据，比特币衍生品市场在过去一周经历了大规模清盘。
BTC市场现在面临清算瀑布的风险降低
在CryptoQuant平台的最新Quicktake帖子中，交易员CryptoOnchain揭示了全球最大加密货币交易所币安的比特币衍生品市场出现了戏剧性的清盘。
这里相关的指标是估计杠杆率(ELR)，该指标在最近几周出现了显著下降。
估计杠杆率是一个链上指标，衡量未平仓合约与交易所（此处指币安）储备的比率。该指标跟踪特定市场或交易所交易者使用的平均杠杆量。
高ELR值通常意味着市场风险升高，表明小的价格波动可能引发重大清算和进一步的价格变动。
正如NewsBTC在1月底报道的那样，ELR当时处于约0.1980的极高水平，表明市场过热且投机性极高。
随着比特币价格暴跌，这一链上指标也有所降温，降至约0.1414。根据CryptoOnchain的说法，估计杠杆率下降28%突显了市场动态的转变。
这位市场量化分析师表示，ELR的下降表明发生了严重的去杠杆化事件，伴随的价格下跌导致多个过度杠杆化的多头头寸被关闭。
CryptoOnchain补充道：
虽然短期价格走势令人痛苦，但清除过剩杠杆从根本上来说是健康的。它消除了”衍生品泡沫”，使市场结构更加轻盈，不易受到极端、突然波动的影响。
这位加密货币分析师总结说，既然估计杠杆率已降至正常水平，进一步发生清算瀑布的风险已经降低。
然而，比特币市场需要有机的购买压力和现货市场的真实需求，才能重建看涨结构并恢复可持续的上升趋势。
比特币价格概览
截至发稿时，BTC价格约为67,950美元，在过去24小时内上涨了近2%。根据CoinGecko的数据，这种顶级加密货币在周线图上仍下跌超过1%。
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