比特币价格本周一直被困在70,000美元以下的盘整区间，此前在上周末大部分时间都高于该水平。虽然这种旗舰加密货币的价格走势在最近几周基本上——而且是痛苦地——横盘整理，但这与2月初的情况相比已经有了显著改善。新的月份开始时，比特币创下了略高于61,000美元的新低，确认了熊市的开始。
在最近几周相对稳定的情况下，最近的一项链上评估表明，BTC和更广泛的加密货币市场仍面临进一步下行波动的风险。
BTC的未来掌握在大投资者手中：CryptoQuant
在上一个牛市周期中，比特币的价格走势受到机构投资者（主要通过现货交易所交易基金）流入和活动增加的严重影响。同样，即使在熊市中，大型投资者群体似乎仍将主导市场。
根据CryptoQuant的最新市场报告，自2月初的投降高峰以来，比特币交易所流入量——以及直接的抛售压力——已经正常化。这一趋势可以从月初约60,000 BTC的交易所流入量下降到目前约23,000 BTC看出。
虽然剧烈的抛售阶段似乎正在缓解，但比特币最大投资者中似乎正在酝酿一个令人担忧的趋势。在其市场报告中，CryptoQuant强调，BTC交易所鲸鱼比率已攀升至0.64，这是自2015年以来的最高水平，表明鲸鱼流入占交易所存款的很大一部分。
与此同时，平均BTC存款规模也达到了自2022年中以来的最高水平，当时正值上次熊市的高峰期。这一趋势进一步强化了机构或大型投资者是交易所供应增加背后推手的观点。
CryptoQuant指出，山寨币市场仍面临较高的抛售压力，山寨币交易所日均存款数量从2025年第四季度的40,000笔上升至2026年的49,000笔。这种持续从风险资产流出的资本轮换反映了市场信心的减弱，并增加了下行波动的风险。
与此同时，稳定币持续从交易所流出，表明比特币市场的边际购买力（或”干火药”）下降。根据CryptoQuant数据，USDT净流入交易所的金额已从2025年11月6.16亿美元的一年高点大幅下降至仅2700万美元，有时甚至转为负值（1月底为-4.69亿美元）。
最终，比特币大持有者抛售压力增加、山寨币抛售上升以及稳定币持续流出的组合表明，加密货币市场结构仍面临进一步下行波动的风险。
比特币价格一览
截至发稿时，比特币价格约为67,580美元，过去24小时内小幅上涨1%。
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