尽管花费约545.2亿美元购买了717,131枚BTC，按当前价格计算价值不到490亿美元，MicroStrategy的CEO Michael Saylor在面对那些急于指出其公司比特币投资组合遭受打击的头条新闻和出版物时，仍然保持坚定立场。
Cryptopolitan报道称，MicroStrategy在其最新财报中记录了124亿美元的净亏损。然而，Saylor的MicroStrategy并不是唯一一家在其大规模加密货币持仓上承受压力的公司。根据CryptoQuant分析师DarkFrost的分析，以太坊鲸鱼已经处于盈利的负面状态，而且随着ETH价格尚未像比特币那样测试多年低点，他们可能面临更艰难的时期。
这种情况可能给BitMine的联合创始人兼CEO Tom Lee带来更多困扰，BitMine是领先的以太坊资金管理公司，持有437万枚ETH，按当前价格计算价值87亿美元。
Saylor无视投降恐惧
当比特币测试60,000美元左右的低点，以太坊跌至1,800美元，开启加密货币行业动荡的一年时，许多出版物纷纷发表头条新闻，质疑Saylor何时会说”够了”并削减亏损，其公司持有的超过70万枚BTC每枚亏损最高达到近16,000美元。
然而，这位比特币倡导者继续坚持严格的”不卖出”政策。在他最新的推文中，Saylor宣称：”如果它不会归零，那么它就会涨到一百万美元”，这里指的是比特币。
本月早些时候，2月10日，Saylor驳斥了比特币可能归零的现实可能性。用他的话说：”如果你认为它会归零，那么我们会处理这种情况，但我认为它不会归零，我也不认为它会跌到8,000美元。”
在进一步展示对领先数字资产的信心时，Saylor继续说道：”如果比特币在未来四年下跌90%，我们会为债务再融资。我们只需将其展期，”Saylor说，暗示即使在最熊市的情况下，他仍然能找到资金购买更多比特币。他还指出比特币的波动性是贷款人保持兴趣的原因。
这位高管也绝对没有回避波动性论点。在一张比较主要股票过去一年波动性的图表中，Saylor表示：”我们降低$BTC波动性以创建数字信贷$STRC。我们放大它来创建数字股权$MSTR，”暗示MicroStrategy如何充分利用高波动性和低波动性的融资工具。
来源：@saylor via X/Twitter
根据Arkham的分析，Saylor的平均成本价与他是否需要出售比特币的问题无关。”只要Saylor能够履行MicroStrategy可转换债券的义务，他就可以无限期地保持亏损状态。”
尽管存在这些困扰，归零论仍然远离Saylor的思维，百万美元目标被认为是比特币更合理的长期结果。
BitMine和以太坊鲸鱼暂时避免了最坏情况
在以太坊方面，Tom Lee和其他以太坊鲸鱼的最大痛苦可能还在后面，他们的盈利能力随着ETH从2025年8月的历史最高价4,946美元放缓而稳步下降。
根据CryptoQuant分析，”以太坊鲸鱼的未实现利润比率现在在所有代表性群体中都转为负值”。持有1,000至10,000枚ETH投资组合的鲸鱼处于-0.21的水平。10,000-100,000枚ETH群体为-0.18，而像BitMine这样持有超过100,000枚ETH投资组合的鲸鱼则处于-0.08的领域。
关键在于，与比特币已经跌破去年4月水平不同，ETH甚至尚未重新测试那些低点，迄今为止显示出值得称赞的韧性。
“如果ETH进一步下跌，这些鲸鱼可能会发现自己处于严重困境中，可能迫使他们投降并抛售大量持仓。”
根据Cryptopolitan在2月中旬的报道，该公司的ETH持仓现在价值不到90亿美元，而其估计的收购成本为150亿美元。
然而，像Saylor一样，Lee对以太坊可能跌破当前水平的可能性并不担心，他引用FundStrat研究比较链上”成本基础”或ETH”实现价格”与当前ETH价格，以证明ETH价格接近底部。
尽管市场存在不确定性，领先的企业比特币和以太坊鲸鱼仍然坚信，价格方面唯一的走向就是上涨。Cryptopolitan价格分析师认为，比特币在今年最佳情况下可能触及150,000美元，底部为68,000美元。同时，预计以太坊到2026年底将交易在约3,284.71美元左右。
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