根据链上分析公司CryptoQuant的数据，随着更广泛的市场仍处于熊市阶段，比特币交易所流入正越来越多地由大额持有者主导。
CryptoQuant在周五的报告中表示，交易所鲸鱼比率已上升至0.64，这是自2015年10月以来的最高水平，意味着64%的比特币交易所流入来自交易量排名前10的存款。该公司补充说，这表明大型投资者正在推动抛售活动。与此同时，CryptoQuant指出，2月份比特币平均交易所流入量攀升至1.58 BTC，这是自2022年6月（上一轮熊市中期）以来的最高水平。
关键要点
CryptoQuant表示，大型比特币持有者现在推动了大部分交易所存款，交易所鲸鱼比率上升至0.64，这是自2015年以来的最高水平，表明鲸鱼正在引领抛售活动。
稳定币流入也急剧下降，每日净USDT流入交易所的金额从11月5日的6.16亿美元高点降至周五的仅2700万美元，减少了市场上的可用购买力。
CryptoQuant表示，总体而言，比特币交易所流入在”投降式飙升后已恢复正常，减少了立即的抛售压力”。在本月早些时候比特币回调至6万美元区域后，2月6日总交易所流入激增至约6万BTC，这是自2024年11月以来的最高单日水平。此后，流入量已下降至7日移动平均约2.3万BTC，降幅约60%。CryptoQuant指出，这表明急剧抛售阶段已经缓解，尽管交易所流量仍高于前几个月。
山寨币面临广泛抛售压力
除了比特币，山寨币继续面临广泛的抛售压力。CryptoQuant指出，2026年至今，山寨币平均每日交易所存款数量已上升至约4.9万笔，较2025年第四季度的约4万笔增长22%。该公司表示：”山寨币存款增加通常预示着波动性加剧，并反映了比特币之外市场信心的减弱。”
稳定币流动显示购买力萎缩
与此同时，稳定币流动指向购买力萎缩。每日净Tether USDT流入交易所的金额已从2025年11月6.16亿美元的一年高点急剧下降至最近的仅2700万美元。净流动甚至有时转为负值，包括2026年1月25日的4.69亿美元流出。CryptoQuant指出，稳定币流动下降或转为负值表明可用于购买加密资产的边际流动性减少。
市场结构脆弱
总体而言，CryptoQuant表示，比特币抛售压力越来越集中在大额持有者手中，山寨币正在经历广泛分布，稳定币流出表明”干火药”减少。这些因素意味着”需求缓冲有限，市场结构在当前持续的熊市阶段容易受到进一步波动的影响”。
本网站所有区块链相关数据与资料仅供用户学习及研究之用，不构成任何投资建议。转载请注明出处：https://www.lianxinshe666.com/2026/02/23/cryptoquant%e6%8a%a5%e5%91%8a%ef%bc%9a%e6%af%94%e7%89%b9%e5%b8%81%e9%b2%b8%e9%b1%bc%e5%ad%98%e6%ac%be%e6%b4%bb%e5%8a%a8%e5%9c%a8%e6%8c%81%e7%bb%ad%e7%86%8a%e5%b8%82%e4%b8%ad%e5%a2%9e%e9%95%bf/
