IBIT：现在是买入时机吗？深度分析比特币ETF的投资机会

摘要

iShares比特币信托ETF在2026年暴跌22.6%，跟踪了比特币从2025年峰值的大幅下跌。IBIT是美国最大的被动加密货币ETF，流动性高，但由于动量和风险因素，获得了”强力卖出”量化评级。我认为从超卖水平存在技术性反弹的潜力，预计到2026年底有17.8%的回报率，尽管下行风险仍然很大。我目前持有少量IBIT头寸用于战术交易，不作为核心投资，并可能考虑在我的ETF模型投资组合中配置少量仓位。

我在12月创建了一个ETF观察列表，现在有83只ETF，iShares比特币信托ETF（IBIT）是最初的成员之一。该ETF在2026年下跌了很多，并且几个月来表现不佳。在这篇文章中，我将讨论这只ETF并解释我为何买入。

什么是IBIT

iShares是贝莱德（BLK）旗下的一家领先ETF公司，于2024年初推出了IBIT。该ETF在纳斯达克交易，只有一项投资：比特币。iShares网站上有IBIT ETF的页面，截至2月20日，IBIT已发行13.3亿股。以38.42美元的收盘价计算，市值为512亿美元。这远远是美国交易的10只被动加密货币ETF中最大的一只。

该ETF的管理费为0.25%。相对于iShares运营的类似规模ETF来说，这似乎很高，但与iShares运营的更大的黄金信托ETF（IAU）相同，并且低于道富银行运营的更大的黄金信托ETF（GLD）0.40%的费用。

比特币只是众多加密货币中的一种，多年来其价格大幅上涨：

虽然比特币价格从2025年设定的高点下跌了近50%，但自2023年初以来仍然上涨了很多。比特币和其他加密货币可以作为价值储存手段。比特币的规模超过1万亿美元，目前已经开采了近2000万枚，总允许量为2100万枚。由于区块链技术，它是安全账本的一部分。

贵金属今年和过去几年一直在飙升。历史上与黄金同向波动的比特币最近表现远远不及黄金。以下是SPDR黄金股票（GLD）和比特币过去六个月的表现：

白银表现更好，iShares白银信托（SLV）上涨了116.8%。回顾三年，比特币和黄金的表现非常相似：

再往前看，比特币的表现远远超过了黄金的上涨。自2019年底以来，比特币上涨了845.5%，而GLD上涨了227.9%。

IBIT如何暴跌

IBIT推出仅两年多，仍高于其早期价格（历史低点接近22美元），但自2025年峰值以来大幅下跌，目前在2026年下跌22.6%：

IBIT下跌是因为比特币下跌！在下跌过程中留下了几个价格缺口。交易量大幅增加。过去一个月，平均每天交易8230万股。在创下近期低点的那一天，该ETF交易了2.84亿股。

我不是加密货币专家，但我理解开采比特币使用大量能源。2026年，能源股大幅上涨，人工智能使用大量能源。半导体也大幅上涨，因为AI密集使用半导体。因此，AI可能是IBIT的一个挑战。黄金和白银也被AI使用。以下是这些行业过去六个月的图表：

由于动量和风险因素，IBIT在Seeking Alpha上获得”强力卖出”量化评级。GLD获得”强力买入”量化评级，SLV也是如此。iShares半导体ETF（SOXX）和道富能源选择SPDR ETF（XLE）都获得”买入”量化评级。

IBIT在夏季被评为”强力买入”，秋季成为”买入”。评级在11月初降至当前的”强力卖出”。IBIT风险高，因为它只专注于比特币，而比特币极其波动。它由强大的公司iShares管理，规模大且流动性好。

IBIT可能反弹的原因

IBIT的表现将取决于比特币的表现。IBIT不是唯一与比特币挂钩的投资，还有其他ETF。还有两只我最近密切关注与比特币挂钩的股票：Coinbase Global（COIN）和Strategy, Inc.（MSTR）。

COIN于2021年4月通过直接上市上市，是最大的加密货币交易所，股价171.35美元，市值453亿美元。MSTR将自己转变为比特币国库公司，成立于1989年，由Michael Saylor运营。股价131.05美元，市值437亿美元。

这两只大盘股自COIN上市以来一直跟踪比特币，尽管MSTR在2024年上涨更多：

2026年，IBIT下跌幅度与比特币大致相同，下跌22.6%，而COIN下跌24.2%，MSTR下跌13.8%。它们都从近期低点反弹，IBIT在2月份下跌最多：

COIN在IBIT和MSTR低点之后创下多年低点，现在2月份下跌最少。虽然IBIT、COIN和MSTR的市值相似，但投资ETF与投资公司的潜在投资者不同。IBIT和这两只股票都严重受挫，可能会反弹。

查看六个月图表，IBIT有几个未填补的缺口，如果进一步反弹，可能会填补其中一些：

再次强调，创下52周新低那天的交易量巨大，可能证明是低点。第二天，IBIT上涨但未能填补2月5日交易中留下的缺口。我在图表上看到该缺口上方约41美元处有阻力，这将代表6.7%的涨幅。

下一个缺口要高得多，我在其上方约47美元处看到一些阻力，这低于50日移动平均线，接近11月低点46.68美元。IBIT在2月5日的低点35.30美元比10月的历史高点低51%。38.2%的斐波那契回撤将使IBIT达到49.25美元，低于我看到的50美元阻力位，但涨幅为28.2%。

IBIT交易接近其资产净值，其表现将完全取决于比特币的表现。比特币的表现将取决于许多因素。它在2024年8月触底，接近49,000美元，这早于总统选举，回到该水平将意味着加密货币损失28%。它在2025年底约为87,000美元，这将代表约28%的涨幅。它可能上涨更多，也可能下跌更多。

展望一年，我估计比特币可能在年底保持不变，我将这种情况的权重设为50%。比特币多年来一直跟踪黄金，而黄金在2026年上涨了很多。虽然它可能比回到2024年8月低点更糟，但我将这种情况的权重设为25%。我没有讨论看涨情况，但如果比特币在2026年迄今为止做到黄金的一半，它将在年底上涨9%。

假设IBIT跟踪比特币，熊市情况下的价格将为27.66美元（低于2024年收盘低点），中性情况下为49.65美元，看涨情况下为54.12美元。这计算出的预期价格为45.27美元，比2月20日收盘价高17.8%。

在我看来，许多人已经退出比特币和IBIT。我很高兴看到COIN上涨，它以其账面价值的3倍交易，2026年远期市盈率为42倍，也许一些交易者和投资者会考虑增持IBIT。

结论

我不是比特币的忠实粉丝，但我已经关注它几年了。我认为从非常超卖的价格（比其150日移动平均线低33%）反弹存在潜在机会，上方有几个未填补的缺口。我分享了一些预测，预计2026年有17.8%的回报率，尽管该ETF可能比我预期的下跌更多。

我在2月5日首次买入IBIT并获利退出。我再次买入并获利了结大部分头寸。我目前持有少量。我没有将其纳入我的ETF模型投资组合，尽管我正在考虑添加少量。IBIT不适合所有人，它更像是一种交易工具，而不是真正的投资。