以太坊在2月清算潮后持续面临下行压力，价格目前在1,800美元中段附近稳定。整体结构仍反映出周期性调整而非已完成底部，但短期动能已降温，市场正试图在主要高时间框架需求区域上方建立基础。
以太坊价格分析：日线图
在日线图上，ETH在一个明确的下行通道内交易，价格目前紧贴结构下半部分，接近1,800-1,850美元区间。从2,300-2,400美元支撑区间的突破，以及在下降的100日和200日移动平均线下方被拒绝，确认了中期看跌趋势，而日线RSI仍处于超卖区域附近，与强劲的延伸走势一致。
直接的技术焦点是1,750-1,800美元附近的水平需求带，持续在该区域上方盘整可能允许均值回归反弹至2,000-2,200美元区域，而决定性跌破该区域将打开通往更深支撑位（接近1,500-1,600美元）和通道下边界的大门。
ETH/USDT 4小时图
在4小时图上，源自2月初低点的先前上升支撑线已被突破，资产现在正在该趋势线下方、同一1,750-1,850美元需求区域内盘整。短期动能疲弱但不再加速下行，RSI在超卖读数后趋于平缓，这通常预示着横向盘整或修正性反弹。
只要市场守住近期日内低点（约1,750美元）上方，结构允许回调至1,900-1,950美元区域，那里是前区间底部和短期移动平均线交汇处。若未能守住1,780美元区域，可能会引发另一轮抛售，跌向1,700美元下方的下一个流动性区域。
链上分析
永续期货持仓反映了明显的防御姿态：主要交易所的资金费率在近期下跌后急剧转为负值并保持在零以下，表明空头头寸正在向多头支付费用，衍生品市场偏向看跌敞口。
这一转变发生在先前上涨趋势期间资金费率大多为正的长期阶段之后，表明当前走势的很大一部分是由激进做空和多头清算驱动，而非单纯的现货抛售。
虽然持续的负资金费率在现货需求保持疲弱的情况下可能加剧下行压力，但与超卖的技术背景相结合，也为价格在当前支撑集群附近稳定且买家介入时可能发生的空头挤压创造了先决条件。
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