比特币已闪现罕见的底部信号，但分析师告诉Decrypt，宏观经济逆风正在阻碍持续复苏。
比特币正在闪现自前几个周期底部以来罕见的买入信号——然而持续复苏仍然难以捉摸，专家指出宏观经济逆风正在压倒历史上可靠的指标。
根据CoinGecko数据，随着领先加密货币从2025年10月的126,080美元峰值下跌50%，三个指标正在发出投降水平的读数。比特币目前交易价格约为63,080美元，当日下跌4.8%，延续了周一的回调。
根据CryptoQuant数据，比特币的夏普比率（衡量风险调整后回报的指标）已降至-40，这是自2015年以来仅出现过四次的水平。深度负夏普比率反映了最大市场痛苦或投降，这标志着三个先前发生时期的周期底部——2015年1月、2019年1月以及2022年5月至10月期间。
SynFutures首席执行官Rachel Lin承认夏普比率暴跌。她告诉Decrypt：“每个实例都发生在激进去杠杆化后极端避险情绪时期。虽然这不能精确定位确切底部，但历史上它标志着前向风险回报显著改善的区域。”
与此同时，根据CryptoQuant数据，领先稳定币USDT的60天市值变化已跌破-30亿美元，这是此前仅被突破两次的门槛。收缩意味着流动性撤出、避险行为或强制赎回。正如Decrypt先前报道，累计山寨币卖出压力达到-2090亿美元——从2025年1月的接近零水平暴跌——进一步强化了投降案例。
Bitget首席营销官Ignacio Aguirre Franco告诉Decrypt：“稳定币供应的收缩通常反映流动性撤出，限制了可用于支持买压的干火药。这种动态往往会延迟复苏，直到稳定币流动稳定且链上流动性重新扩张。”
信号可信吗？
PrimeXBT高级市场分析师Jonatan Randin对这些信号的可靠性提出了更怀疑的看法。他告诉Decrypt：“这些指标的问题在于历史发生次数太少，很难得出统计学上显著的结论。三四个数据点不能构成模式；它们只是巧合。”
Randin补充道：“市场保持超卖状态的时间可能比大多数人预期的要长得多，尤其是当宏观经济不配合时。”他强调了比特币ETF连续数周流出38亿美元、美联储意见分歧、核心PCE回到3%，以及与纳斯达克0.72的相关性——所有这些迹象都表明“最小阻力路径仍然不明朗”。
展望未来，Randin指出其他指标，如市场价值与实现价值比率以及花费产出利润比率，暗示着从弱手向强手的转移。虽然这标志着“积累”，但PrimeXBT分析师解释说，这“不是反转”。“价格确认是将潜在机会转化为真正机会的关键。”
预测市场Myriad的用户仅赋予比特币在7月前创下历史新高的11%概率，反映了笼罩整个加密市场的看跌情绪。
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