比特币价格周二大幅回落，24小时内下跌4%至日内低点62,700美元，短期持有者重新抛售压力加剧了市场波动。分析师观察到，加密货币已进入他们所谓的”超额亏损实现”阶段，其特点是近期买家对宏观经济不确定性反应强烈，出现较高水平的投降式抛售。
此次下跌是在美国总统唐纳德·特朗普宣布新的15%全球关税后发生的，这一消息引发了数字资产市场的避险情绪升温，并加速了短期清算活动。
短期持有者推动抛售压力
链上数据显示，短期持有者SOPR指标已跌破1，目前读数为0.95，表明许多近期入场者正在实现亏损而非盈利。CryptoQuant分析师XWIN Research Japan在Quicktake帖子中解释道：”主要卖家是对不确定性做出反应的短期持有者，而非结构性分配资产的长期投资者。”
尽管短期持有者净实现亏损的7天估计移动平均值已从本月初的峰值12.4亿美元降至每天5亿美元，但更广泛的市场情绪仍然脆弱。Glassnode指出：”虽然强度有所降温，但更广泛的机制仍然表明市场面临压力，处于基础形成阶段的参与者继续投降。”
进一步强化这一转变的是，比特币实现盈亏比的90天简单移动平均值已跌破1，证实了分析师所描述的完全过渡到超额亏损实现机制。
超卖RSI指向可能的反转
尽管持续疲软，但技术指标表明比特币可能正在接近历史上重要的超卖区域，这在过去曾预示着重大复苏。周相对强弱指数已降至25.71，创下历史最低记录水平，超过了3AC和Terra-Luna崩溃后的极端水平。
加密货币分析师Nic Puckrin观察到：”进一步下跌的可能性很大，但底部可能即将到来。”从历史上看，类似的RSI读数与短期急剧疲软时期相吻合，随后出现中长期大幅反弹，这表明投降阶段可能为重新积累奠定基础。
包括历史低位的恐惧与贪婪指数读数以及对创历史新高看涨预测下降在内的额外情绪指标，表明普遍存在的谨慎态度，一些市场参与者将其解读为反向信号。
虽然短期内波动性可能会持续，但极端技术超卖条件与减少的实现亏损相结合表明，比特币可能正在进入下一个结构性趋势之前的基础阶段。
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