近期比特币（BTC）的价格表现可能显得平淡，这种领先的加密货币目前交易价格低于65,000美元，较历史高点下跌约50%，但River的一份新报告显示，2025年的采用趋势讲述了一个截然不同的故事。根据该公司的数据，尽管市场疲软，但网络在机构、企业、财务顾问甚至国家层面的增长在过去一年中急剧加速。
机构比特币需求
最显著的发展之一是机构积累的规模。River报告称，仅2025年，机构就收购了约829,000枚比特币。这些买家包括公司、交易所交易基金（ETF）、投资基金和政府相关实体。
投资顾问也已成为稳定的买家。注册投资顾问（RIA）集体管理着约146万亿美元的客户资产，已连续八个季度净买入比特币敞口。他们的参与主要始于2024年现货比特币交易所交易基金的推出。
过去两年中，RIA每季度向比特币ETF投资约15亿美元，没有出现一个季度的净卖出。该群体的采用已经相当广泛：美国前30大RIA中有29家持有比特币敞口。然而，配置比例仍然很小，平均仅占资产的0.008%，留下了相当大的扩张空间。
银行、企业和零售采用激增
传统银行也在向这种资产靠拢。据报道，约60%的美国最大银行正在开发比特币相关产品。企业采用也在加速。2025年，上市公司对比特币的所有权增加了2.5倍，企业集体成为当年最大的净买家。
这种需求大部分来自比特币国库公司，但River指出，许多成熟企业一直在悄悄增加较小金额的BTC持有。该公司预计，这种资产负债表采用将在未来几年扩展到标普500指数成分股公司。
商户使用量快速增长。在美国，接受BTC支付的企业数量在2025年增加了两倍，而全球商户采用率上升了74%。River为多个行业的3,000多家企业提供服务，报告称最强劲的增长发生在小型私营公司中，其中许多公司并未公开披露其比特币策略。
国家扩大BTC持有量
国家层面的参与也有所增加。2025年，又有五个国家成为比特币持有者。其中包括卢森堡和沙特阿拉伯（其主权财富基金获得了敞口），以及捷克共和国。政府通过各种渠道积累了比特币，包括国家支持的挖矿业务、直接购买、ETF敞口、资产扣押、捐赠，甚至与黑客攻击相关的追回。
展望未来，River认为价格表现与采用之间的差异是惊人的。虽然当前的增长阶段可能不会立即转化为戏剧性的价格倍数，但它反映了一种更深层次的进展：
我们预计在未来几年，比特币采用不仅将继续当前趋势，而且将显著加速。
截至发稿时，BTC交易价格为64,459美元，过去30天和年初至今分别下跌26%和31%。
特色图片来自OpenArt，图表来自TradingView.com
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