以太坊从近期约1700美元中段的恐慌性低点显著反弹，但在数月的持续下跌后，整体结构仍处于修正状态。当前的上涨更像是既定下跌趋势中的短期反弹，而非确认的趋势反转，因此焦点在于价格能否收复关键阻力区，并打破自2025年底以来主导市场的一系列更低高点。
以太坊价格分析：日线图
在日线时间框架上，ETH继续在一个明确的下行通道内交易，最近的抛售将价格从3000美元以上推至通道下边界附近的1700-1800美元需求区域。从这一支撑位的反弹推动RSI脱离超卖区域，并将价格带回通道中线附近，但ETH仍位于2300-2400美元供应区形成的主要阻力集群下方，而下降的100日（黄色）和200日（橙色）移动平均线仍在上方构成压力。
只要通道保持完整且这些阻力位压制市场，主导趋势仍指向下行，任何反弹至该区间的走势最好被视为供应测试，而非底部完成的证据。
ETH/USDT 4小时图
4小时图更详细地显示了反弹情况：ETH从1800美元区域急剧回升，目前正测试近期显著高点约2150美元的水平阻力位。短期动能有所改善，RSI从长期低于40的区域突破，现在显示出超买信号。
然而，市场实际上在1750-1800美元支撑位和2150美元天花板之间区间震荡。明确突破并巩固在后者上方将为向2300-2400美元打开空间，而在此处失败后回落至2000美元以下，则表明反弹正在失去动力，重新测试近期1700美元低点的可能性仍然很大。
链上分析
交易所储备指标的链上数据显示，中心化交易所持有的ETH数量已连续数月呈下降趋势，目前接近多年低点。即使在价格疲软的情况下，交易所余额的结构性下降也意味着越来越多的供应正在移出交易所，无论是进入自我托管、质押还是其他长期持有，从而减少了可用于现货抛售的即时代币池。
虽然这并不能保证立即反转，但通常更符合潜在积累而非广泛抛售的环境，并表明一旦当前下跌趋势耗尽，减少的交易所供应可能会放大新需求对价格的影响。
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