加密货币交易所Coinbase（COIN）可能成为美国首个全面加密货币立法——GENIUS法案的最大企业受益者之一。该法案于2025年7月签署成为法律，为稳定币发行和监管建立了联邦框架。
Coinbase稳定币收入增长48%
根据彭博分析师Paul Gulberg和Samuel Radowitz的分析，新框架可能显著加强Coinbase快速增长的稳定币业务，特别是如果美元支持的代币采用扩展到主流支付领域。
2025年，Coinbase与稳定币相关的收入估计达到13.5亿美元，较2024年的9.11亿美元增长48%。该业务板块占公司全年总收入的19%，突显了稳定币对交易所整体商业模式的重要性。
与随加密货币市场波动而大幅波动的交易费不同，稳定币相关收入来自支持Circle USDC的储备金所产生的利息。这些储备金主要投资于美国国债和其他低风险工具，产生收益。Coinbase获得该利息收入的很大一部分，使该业务比基于交易的收入更具可预测性且利润率通常更高。
这一收入流的重要性在2025年末变得尤为明显。在比特币（BTC）和更广泛的加密货币价格大幅下跌期间，Coinbase第四季度收入下降了20%，但稳定币产生的收入相对保持稳定。
Paul Gulberg和Samuel Radowitz认为，如果监管明确性加速USDC的更广泛采用，这种稳定性可能变得更加重要。
GENIUS法案预计将加速USDC增长
GENIUS法案是这一前景的核心。通过为稳定币发行者提供国家监管结构，该立法可能消除限制USDC在跨境支付和商户结算等领域使用的障碍。
如果企业和金融机构更广泛地采用稳定币进行现实世界交易，USDC的总供应量可能会大幅扩大。USDC流通量的增加将需要额外的储备金来支持这些代币，这反过来又会从基础国债持有中产生更多利息收入。
由于Coinbase分享该收益，更广泛的采用直接转化为更高的潜在收入。彭博分析师估计，在有利条件下，Coinbase与USDC相关的收入可能增长至当前水平的2到7倍。
然而，达到该预测的上限取决于Coinbase是否能继续向持有USDC的客户提供奖励。如果客户奖励机制保持不变，分析师认为USDC采用可能会加速得更快。
然而，即使这些计划在正在进行的CLARITY法案谈判中受到限制或缩减，GENIUS法案创造的更清晰的监管环境仍有望支持稳定币使用的显著增长。
截至发稿时，该交易所的股票（交易代码COIN）在周三交易时段飙升至185美元附近，24小时内涨幅达22%。
本网站所有区块链相关数据与资料仅供用户学习及研究之用，不构成任何投资建议。转载请注明出处：https://www.lianxinshe666.com/2026/02/26/%e5%bd%ad%e5%8d%9a%e5%88%86%e6%9e%90%e5%b8%88%ef%bc%9agenius%e6%b3%95%e6%a1%88%e6%88%96%e4%bd%bfcoinbase%e7%a8%b3%e5%ae%9a%e5%b8%81%e6%94%b6%e5%85%a5%e6%bf%80%e5%a2%9e7%e5%80%8d/
