比特币周三攀升至69,550美元，创下一周多来的最高点，在不到一天的时间内从约62,350美元大幅上涨。这一走势出现在美国股市再次转涨之际，为投资者提供了全面回购的理由。
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ETF资金在连续五周流出后回归
信心恢复的最明显迹象之一来自现货比特币交易所交易基金市场。报告显示，美国上市的比特币ETF在周二单日吸引了2.577亿美元的资金流入——这是一个显著的转变，此前连续五周的撤资已从这些基金中抽走了近40亿美元。
富达吸引了约8300万美元，而贝莱德的iShares比特币信托吸引了近7900万美元。机构买盘的回归为已经建立在更平静宏观背景下的反弹增添了动力。
更广泛股市的复苏部分与美国总统唐纳德·特朗普周二晚上的国情咨文演讲有关，他在演讲中描述了他第一年执政的经济成功。他指出抵押贷款利率下降，以及2025年最后三个月核心通胀下降1.7%。
市场将此次演讲视为一个信号，表明最近几个月出现的政策混乱——特别是围绕关税和法庭斗争——可能正在平息。
现货买家，而非投机者，推动此次反弹
使这一价格走势突出的是表面之下的数据。报告指出，比特币的聚合未平仓合约——衡量未平仓期货头寸的指标——实际上在价格上涨的同时一直在下降。它从本周早些时候的240,000 BTC以上降至约235,167 BTC。
这种下降表明，使用借款的交易员正在平仓而非开新仓。资金费率也讲述了类似的故事。它们仍略微为负，约为-0.0037%，这意味着空头卖家目前正在向押注价格上涨的交易员支付费用。
在强劲反弹期间，这是一种不寻常的设置，它指向一个市场，其中激进的投机已被挤出而非放大。
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逐步上升
累积成交量delta——追踪现货市场上买家或卖家是否更激进——一直在逐步上升，确认了真实的购买活动正在推动这一走势。
根据市场专家的说法，期权市场动态也在发挥作用。持有所谓正gamma头寸的交易商倾向于在价格下跌时买入，在价格上涨时卖出，作为常规对冲的一部分。这种行为充当了自然的减震器，平滑了大波动，并使爆炸性突破在任一方向都更难持续。
特色图片来自Yellow，图表来自TradingView
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