中心化市场经历了连续五个月的现货交易量下滑。随着加密货币市场收缩，币安引领了交易下滑趋势。主要中心化交易所的现货交易量已连续五个月下降。10月10-11日的初始事件导致衍生品流动性以及现货交易收缩。加密货币现货交易量在1月份小幅回升，但过去12个月整体交易已经走弱。10月的清算事件只是加速了这一下滑趋势。
币安现货交易量影响力萎缩
现货交易量在市场间转移，导致币安市场份额不断缩小。币安仍然是BTC和ETH存款的主要目标，但交易活动仍然低迷。卖出通常发生在短期复苏期间，活动仍然疲软。币安保留了所有现货交易量的20%份额，而68%转移到了品牌知名度较低的小型市场。币安的现货交易量已失去影响力，目前仅占总活动量的约20%。
现货交易流出的一个原因是山寨币活动减少。币安上的山寨币交易量仍低于40%，低于约60%的峰值。随着交易者转向DEX上的模因币或未上市资产，山寨币交易量下降。然而，DEX无法弥补市场情绪的疲软。DEX交易量占CEX活动的14.83%，低于2025年夏季的21%以上。代币的短暂生命周期也意味着交易者类型的转变，他们不再押注旧资产的回归。相反，现货交易量转向了新推出的模因代币，这些代币未能赶上早期代币的估值。
现货交易量现在约为每日1110亿美元，低于2025年10月的5180亿美元以上。这一下降与衍生品市场未平仓合约和交易量的疲软相吻合。山寨币季节指数也显示这些资产的兴趣流出。该指数回落至35点，表明比特币季节，因为最具流动性的资产通常有最可靠的复苏。
PancakeSwap失去现货交易量主导地位
币安生态系统的流出也在去中心化现货市场观察到。PancakeSwap失去了现货交易份额，从2025年夏季的77%下降到目前的12%。主要原因之一是币安上模因代币交易放缓，以及重新转向Solana。然而，即使是Solana生态系统也无法挽救DEX交易量。总体而言，现货交易转向短期资产，包括PumpSwap代币对。DeFi的部分流动性转向了借贷，使交易者的范围更加有限。尽管稳定币供应增加，但现货活动并未像之前的周期那样反应。
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