比特币现货交易活动已降至今年最弱水平，尽管CryptoQuant的一项新信号显示，一个重要抛售压力来源可能开始消退。CryptoQuant贡献者Darkfost表示，2月份有望成为自2024年初以来比特币现货交易量最低的月份。
他将这种放缓归因于风险偏好的广泛撤退，交易者减少方向性敞口，等待更明确的宏观或技术确认。
“2月份有望成为自2024年初以来比特币现货交易量最低的月份。这与BTC价格重新回到2024年水平同时发生，”Darkfost在X上写道。”当前围绕BTC的不确定性环境推动投资者采取更防御性立场，导致风险承担显著减少。”
比特币流动性持续萎缩
主要交易场所都能看到这种放缓的规模。Darkfost表示，币安仍以近750亿美元的2月现货交易量遥遥领先，其次是Gate.io的250亿美元和Bybit的200亿美元。
即便如此，这种主导地位并未使币安免受更广泛收缩的影响。
根据该帖子，自比特币上次在10月创下历史新高以来，最大交易所的月度现货交易量已大致减半。币安从1980亿美元降至750亿美元，Gate.io从530亿美元降至250亿美元，Bybit从410亿美元降至200亿美元。
Darkfost没有将其视为交易所特定问题，而是将其描述为市场范围内参与度的撤退。他还将流动性恶化与10月10日冲击的后果联系起来，当时未平仓合约在杠杆敞口急剧重置中减少了超过70,000 BTC，约合80亿美元。
据他描述，该事件不仅影响了衍生品头寸，似乎还加速了加密交易活动的更广泛脱离。
“这种脱离阶段直接反映在主要交易所观察到的现货交易量稳步下降中，”Darkfost写道。”这种动态指向影响所有主要交易所的普遍趋势。”
这很重要，因为当交易者寻找持久需求证据而非快速变动的杠杆时，现货流量往往具有更大权重。建立在更强现货参与基础上的复苏通常比主要由衍生品驱动的复苏更稳固。
Coinbase压力显示缓解迹象
在这种疲软背景下，CryptoQuant首席执行官Ki Young Ju指出了一个更具建设性的短期信号：”Coinbase的抛售压力正在缓解。”
图表显示，Coinbase溢价指数在2月份大部分时间低于零（少数例外）后，已回到正值区域。根据图表最新读数，溢价已恢复至约0.006，而比特币交易价格接近68,300美元。
这表明Coinbase相对于离岸交易所的折扣已收窄，缓解了美国主导抛售压力的一个迹象。
这并不与Darkfost的更广泛警告相矛盾。如果有什么的话，这两个信号是吻合的。现货流动性仍然稀薄，市场仍在低信心环境中运行，但最受关注的即时抛售强度指标之一不再恶化。
Darkfost明确指出了需要改变什么才能使情况以更有意义的方式改善。
“就目前而言，现货交易量的同步收缩反映了结构上谨慎的市场阶段，参与者在等待更清晰的宏观经济或技术信号时，优先考虑资本保值而非方向性敞口。要实现看涨复苏或形成持久底部，更强的现货交易量支持将至关重要。”
目前，这使比特币处于熟悉的周期后期盘整模式：Coinbase的卖家可能正在撤退，但没有更广泛的现货需求回归，市场仍然缺乏通常支撑更强走势的深度。
截至发稿时，比特币交易价格为68,153美元。
本网站所有区块链相关数据与资料仅供用户学习及研究之用，不构成任何投资建议。转载请注明出处：https://www.lianxinshe666.com/2026/02/27/%e6%af%94%e7%89%b9%e5%b8%81%e7%8e%b0%e8%b4%a7%e4%ba%a4%e6%98%93%e9%87%8f%e8%b7%8c%e8%87%b32024%e5%b9%b4%e4%bd%8e%e7%82%b9%ef%bc%8ccoinbase%e6%8a%9b%e5%94%ae%e5%8e%8b%e5%8a%9b%e5%88%9d%e7%8e%b0/
