欧洲最高央行正以日益谨慎的态度关注稳定币。这种最初作为小众加密货币工具的产品，如今规模已大到足以引起法兰克福（欧洲央行总部所在地）的关注。
根据报告，欧洲央行警告称，与主要货币挂钩的私人发行数字代币的更广泛使用，可能会侵蚀欧洲各地传统银行的存款基础。
担忧很简单：如果家庭和企业开始将更多现金存放在稳定币中而非银行账户，贷款机构最终可能面临资金减少，难以提供贷款。
存款外流可能给欧元区银行带来压力
根据路透社和其他媒体引用的欧洲央行工作文件，如果人们认为稳定币安全且易于用于支付或储蓄，稳定币可能会将资金从银行系统中抽走。
即使是微小的变化也可能产生影响。欧元区银行严重依赖存款来为抵押贷款、商业信贷和消费贷款提供资金。如果存款下降，银行可能不得不寻找其他资金来源，而这些资金来源通常成本更高。
当融资成本变得更加昂贵时，贷款可能会放缓，或者借款利率可能上升。这种连锁效应可能会影响到整个地区的家庭和企业。
报告指出，与美元挂钩的稳定币尤其令人担忧。如果欧元区居民越来越多地持有与美元挂钩的代币，也可能削弱欧元在日常交易中的作用。
货币政策可能失去部分效力
欧洲央行长期以来一直捍卫其对货币政策的控制权。这种控制取决于利率变化如何顺利地在银行系统中传递。论文强调，稳定币采用的急剧增加可能会削弱这一传导渠道。
欧洲央行调整利率以抑制通胀或支持增长。这些决策通过银行传递，银行相应调整存款和贷款利率。如果一部分储蓄存在于传统系统之外，这一链条可能会被打乱。
根据报告，欧洲央行研究人员模拟了稳定币占据存款重要份额的情景。在这种情况下，加息或降息的影响可能变得不那么可预测。政策举措可能需要更长时间才能影响支出和投资。
关于干扰与可预测性
根据报告作者的说法，他们发现稳定币的采用”干扰了多个货币政策传导渠道，可能会削弱政策行动的可预测性”。
还存在流动性角度。在市场压力时期，数字代币可以快速转移。从银行大量流出到稳定币，或反之亦然，可能会放大融资条件的波动。
这一风险在全球加密货币监管辩论中已被提出过。该论文是欧洲央行更广泛努力的一部分，旨在密切关注稳定币这一行业，该行业的总市值在过去三年翻了一番多后已飙升至超过3000亿美元。预测表明，到2028年这一数字可能攀升至2万亿美元。
欧洲官员并未呼吁禁止稳定币。相反，注意力集中在监管上。欧盟的加密资产市场框架已经到位，为发行商和服务提供商制定了规则。
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