美国正准备允许国内加密货币永续期货交易，因为该国正在努力制定更广泛的加密货币市场规则。此举表明，商品期货交易委员会（CFTC）不再等待立法者从尘埃中带回更大的加密货币立法，而是先行采取行动。
该机构专注于在美国实施”真正的永续期货”，CFTC主席Michael Selig在米尔肯研究所未来金融会议上表示。这些合约使交易者能够押注加密货币资产的未来价格，而没有到期日。
与在预定日期到期的传统期货合约不同，永续期货可以无限期持有，只要交易者有足够的保证金（或抵押品）来维持它们。Selig表示，美国已经将大量交易活动流失到位于亚洲、欧洲和巴哈马的平台。其中一些离岸交易所已经提供永续期货，并已发展成为全球交易量最大的加密货币产品之一。
Selig在华盛顿表示，美国需要这种流动性在国内，并且需要适当的投资者保护，以防止公司倒闭并在国内造成损害。他表示，希望CFTC能在”未来一个月左右”为永续期货提供一个可行的框架。
尽管美国交易了几种长期加密货币期货产品，但它们并非真正的永续合约结构。为了使永续期货广泛可用——特别是对零售交易者——CFTC将需要改变其一些规则。
零售需求推动增长，监管机构权衡风险
由于不需要拥有基础加密货币，永续期货特别适合零售投资者，并允许对价格变化进行投机。交易者可以使用杠杆和借款来扩大他们的押注规模。同时，这扩大了利润，但也放大了损失。只要交易者维持所需的保证金，头寸将无限期保持开放。
这种灵活性使永续期货对全球加密货币交易量具有重要意义。但这些产品也常常与加密货币市场的剧烈价格波动相关。当价格因高杠杆而突然变动时，大额头寸会迅速被清算。这可能导致连锁抛售，产生强制抛售效应，并加剧市场动荡。
永续期货的支持者认为它们具有合法用途，如价格发现和风险管理。然而，批评者对缺乏经验的投资者面临的风险发出警告。
CFTC推进加密货币监管，立法者滞后
美国总统特朗普指责美国银行危及GENIUS法案并拖延CLARITY法案，加剧了银行业与加密货币行业在稳定币收益率问题上长达数月的僵局。这场争端有可能在2026年中期选举前破坏CLARITY法案，使美国加密货币监管框架在关键时刻不完整。
特朗普在Truth Social上写道：”美国人应该从他们的钱中赚更多的钱。银行正在创纪录的利润，我们不会允许它们破坏我们强大的加密货币议程，如果我们不处理好Clarity法案，这些最终将流向中国和其他国家。”
CFTC的推动正值国会继续辩论更广泛的数字资产立法之际。在特朗普第二任政府下，加密货币监管已成为政策优先事项。7月，特朗普签署了第一个联邦稳定币发行商监管框架成为法律，标志着该行业的里程碑。
然而，一项更大的市场结构法案——将澄清不同类型加密货币资产如何监管——仍在美国参议院讨论中。由于加密货币行业和银行游说团体在某些条款上存在分歧，包括如何处理与稳定币余额相关的奖励，进展已经放缓。
CFTC还通过联合项目Crypto与美国证券交易委员会（SEC）合作。Selig长期以来一直认为，未能为美国的永续期货提供清晰路径是一个错误。他表示，如果没有更早的行动，市场已经在离岸有机增长，如果现在制定清晰、可行的规则，将有助于将交易活动带回美国监管之下。
面对仍在积极谈判更深远加密货币立法的立法机构，CFTC似乎打算继续向其在衍生品市场拥有明确权威的前线迈进。
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