在2025年1月达到291美元的历史高点后，Solana开始了持续一年的稳步下跌。虽然期间有一些反弹，但主要方向一直是向下的。截至发稿时，Solana的价格已较历史高点下跌超过71%。
在此期间，其他主要指标也出现了显著下降，未平仓合约和加权资金费率跌至两年低点。
Solana未平仓合约和加权资金费率反映看跌趋势
根据Coinglass网站的数据，Solana未平仓合约实际上在其价格达到峰值后很久才达到顶峰，这通常不是常态。未平仓合约在价格创下历史新高九个月后达到171亿美元的峰值。
然而，在未平仓合约创下新高后的五个月里，情况发生了巨大变化。网站显示，Solana的未平仓合约现已跌破50亿美元，截至发稿时为48.9亿美元。
有趣的是，未平仓合约与价格下跌密切相关，自2024年1月以来首次跌破100美元引发了连锁反应。
由于未平仓合约衡量的是资产的未平仓合约数量，它通常是衡量代币受关注程度的信号。未平仓合约如此之低，表明投资者对Solana的押注不如以前那么多。这在熊市中很正常，投资者仍然恐惧，等待市场改善后再重新入场。
同样，加权资金费率也大幅下跌。与未平仓合约类似，资金费率在2025年创下历史新高后再次下跌，现已跌至一年多来的最低水平。
资金费率本质上是交易者为持有永续头寸支付的费用，当费率为正时，多头交易者向空头交易者支付；当费率为负时，空头交易者向多头交易者支付。简而言之，资金费率可以鼓励交易者开立不同方向的头寸，以避免支付费用。
目前，Solana加权资金费率在正负之间波动。然而，随着价格下跌，它大多是负的。这意味着目前空头交易者正在支付费用以维持头寸开放。
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