各大加密货币交易所的XRP期货总未平仓合约（OI）已从五个月前的高点暴跌70%，于2026年3月3日降至2.03亿美元。未结算合约的急剧下降反映了2025年4月观察到的水平，这一时期恰好在数字资产出现显著价格反弹之前，这引发了市场是否再次清除过度杠杆的疑问。
未平仓合约暴跌反映2025年4月市场格局
市场分析师Amr Taha汇编的数据显示，XRP的总未平仓合约已从2025年10月的6.6亿美元暴跌至如今的2.03亿美元。作为XRP衍生品的主要交易场所，币安的未平仓合约已跌破2.7亿美元，这是自2025年4月8日以来首次达到这一门槛。
较小平台的交易活动也大幅萎缩，Bitfinex和BitMEX目前分别仅持有430万美元和300万美元的XRP未平仓合约。
“从历史上看，这样的阶段通常与局部底部相吻合，因为过度杠杆被清除，市场条件重置，”Taha指出。
未平仓合约跟踪仍处于开放状态的期货和永续合约总数。根据这位市场观察者的说法，未平仓合约突然下降伴随着价格下跌，通常表明交易者正在平仓或因杠杆解除而被清算。
分析师认为，当前的组合表明是强制清算和自愿退出，而非新的投机性积累。”交易者要么自愿平仓，要么因保证金追缴而被清算，”他写道。
地缘政治紧张加剧市场动荡
衍生品市场重置之际，正值地缘政治紧张局势震动市场。3月2日，分析师Darkfost报告称，在美国和以色列袭击伊朗后，约4.72亿XRP（价值约6.52亿美元）流入币安。
如此大规模的资金流入交易所可能预示着为潜在抛售做准备，给现货价格带来压力。在周末的市场动荡中，XRP从1.43美元跌至1.27美元，使得BNB超越它再次成为市值第四大加密货币。
价格下跌伴随波动率飙升
Arab Chain于3月2日强调的单独数据显示，XRP在币安的30日实现波动率达到1.16，这是自2025年3月以来的最高水平。实现波动率衡量30天期间日回报的年化标准差，达到这一水平意味着每日价格波动与最近几个月相比显著扩大。
截至撰写本文时，瑞波币交易价格约为1.35美元，过去24小时内下跌近2%。过去30天内仍下跌近17%，过去一年内下跌约50%。此外，该资产较2025年7月达到的历史高点3.65美元下跌了63%。
然而，当前情况可能有一个积极的方面需要考虑。正如Taha指出的，2025年4月币安未平仓合约的下降恰逢1.80美元附近的主要底部，随后出现反弹，最终使XRP达到最近的历史高点。
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