比特币周三重新突破71,000美元大关，达到自2月8日以来的最高水平，尽管更广泛的地缘政治风险仍然居高不下。这一走势似乎是由围绕伊朗的宏观情绪突然转变引发的，但加密货币内部的市场结构早已为BTC的急剧反转做好了准备。
为什么比特币价格今天上涨？
直接的催化剂来自《Kobeissi Letter》引用的一份报告，该报告称《纽约时报》报道伊朗向美国提出了一个”秘密”提议，以谈判结束战争。根据Kobeissi的说法，提议的框架包括伊朗放弃或大幅削减其弹道导弹和核计划，以及减少对代理团体的支持，而唐纳德·特朗普总统”建议”伊朗的幸存领导人可以在所谓的”委内瑞拉模式”下继续执政。
Kobeissi补充说，”目前尚不清楚此时是否有可能达成协议”，但时机与美国股票期货市场以及比特币的快速风险偏好反应相匹配。
BREAKING: US stock market futures surge as the New York Times reports that Iran made a “secret” offer to the US to negotiate a deal to end the war. Potential terms include: 1. Iran to abandon or drastically curtail its ballistic missile and nuclear programs 2. Iran to abandon… https://t.co/IsF3saWl1A
— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) March 4, 2026
这个宏观头条有助于解释火花。但它并不能完全解释为什么比特币的反应比股票和黄金更强烈。为此，持仓背景很重要。
极度超卖的技术面
K33 Research研究主管Vetle Lunde认为，比特币在经历了数月的持续疲软后，以异常压缩的状态进入了最新一周。
“比特币在周末进入时严重超卖、严重做空且显著低配，”Lunde写道。”首先也是最重要的是，伊朗战争前BTC的背景与其他资产类别截然不同。比特币在连续五个月下跌后下跌了50%。周线RSI跌至有史以来第三低的读数，意味着BTC以独特的超卖状态进入本周。”
换句话说，比特币并非从强势地位进入地缘政治冲击。它是在深度洗盘后进入的。
机构持仓已大幅减少
Lunde还指出，机构敞口已经大幅削减，现货ETF流出近100,000 BTC，CME名义未平仓合约从10月水平下降30%。这很重要，因为在他看来，最有可能使用BTC作为对冲不确定性工具的投资者已经减少了敞口，从而放松了该资产与传统宏观交易的相关性。
衍生品市场的不对称性
在衍生品内部，设置看起来更加不对称。Lunde表示，永续资金费率异常低，交易员在2月份的大部分时间里支付溢价以保持空头。
“这是BTC的非典型市场行为，BTC是一种具有明显多头偏好的资产，”他写道。”类似的资金费率制度经常出现在筑底阶段，历史上反映了失衡、过度拥挤和卖方枯竭。”
随着价格转向，这种失衡开始迅速解除。在后续帖子中，Lunde表示币安BTCUSDT永续未平仓合约在短短四小时内增加了7,547 BTC，他表示自2023年以来在可比的4小时基础上从未见过这种跳跃。这表明反弹不仅仅是现货对头条新闻的反应，也是衍生品主导的重新定位事件。
技术指标显示买方力量增强
加密货币贡献者Darkfost指出了类似的证据。他指出，比特币反弹至70,000美元以上伴随着现货ETF连续五天流入以及激进衍生品购买的明确转向。在币安上，BTC Taker Buy Sell Ratio达到1.18，为今年最高读数，而taker buy volume在交易时段多次超过每小时10亿美元。
综合来看，这些信号表明买家不再仅仅是吸收卖压；他们开始主导短期价格走势。
截至发稿时，BTC交易价格为70,851美元。
特色图片由DALL.E创建，图表来自TradingView.com
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