数据显示，在比特币价格飙升至74,000美元之际，Coinbase溢价差指标大幅飙升，这可能是该平台机构用户推动此轮上涨的信号。
在X平台的新讨论中，CryptoQuant社区分析师Maartunn谈到了最近比特币的上涨及其背后的原因。”多个数据点显示，激进的机构需求正在推动这轮突破，”Maartunn指出。
其中一个关键指标就是Coinbase溢价差。
该指标衡量了Coinbase（美元交易对）和币安（USDT交易对）上比特币价格的差异。该指标的值本质上告诉我们两个加密货币交易所之间买卖行为的差异。
Coinbase主要面向美国用户，机构实体是其重要客户，而币安则被全球交易者使用。因此，当Coinbase溢价差为正时，可能表明美国机构正在施加比全球用户更高的买入压力（或更低的卖出压力）。
早些时候，该指标呈现明显的负值，表明该资产在Coinbase上以折价交易，但最近已转为正值。
从上图可以看出，比特币Coinbase溢价差在最近比特币价格上涨的同时急剧增加，这意味着Coinbase上的积累推动该资产价值高于全球市场。在此次上涨的峰值时期，该指标达到了61美元。
“这意味着比特币在Coinbase上的交易价格比其他交易所高出61美元，这是美国机构买入压力进入市场的强烈信号，”分析师解释道。
另一个指向机构参与此轮上涨的因素是Hyblock数据。如下图所示，Hyblock显示10,000美元至100万美元区间的TWAP（时间加权平均价格）订单有所增加。
TWAP订单是一种交易算法，将大额订单分成较小的部分，在固定时间间隔内执行。”TWAP订单通常被大玩家使用，以不过于激进地移动市场的方式积累资产，”Maartunn表示。
10,000美元至100万美元区间的用户在此轮上涨中通过此类订单购买了价值7.5亿美元的比特币。
尽管机构显示出需求，但分析师警告了表面下酝酿的风险：衍生品市场中不断增加的杠杆量。如图所示，追踪衍生品头寸总量的未平仓合约指标对比特币和山寨币都迅速上升。
“如果支撑性买盘放缓，过度杠杆的头寸可能会迅速平仓，增加市场波动性，”Maartunn指出。
比特币价格
截至撰写本文时，比特币价格在72,600美元左右浮动，过去7天上涨近6%。
本网站所有区块链相关数据与资料仅供用户学习及研究之用，不构成任何投资建议。转载请注明出处：https://www.lianxinshe666.com/2026/03/05/%e6%af%94%e7%89%b9%e5%b8%81%e9%a3%99%e5%8d%87%e8%87%b374000%e7%be%8e%e5%85%83%e8%83%8c%e5%90%8e%ef%bc%9a%e7%be%8e%e5%9b%bd%e6%9c%ba%e6%9e%84%e8%b5%84%e9%87%91%e6%8e%a8%e5%8a%a8%ef%bc%8ccoinbase/
