比特币正接近重拾其作为地缘政治对冲工具的声音，尽管中东紧张局势升级，但一波机构资金流入推动这一首要加密货币走向7.5万美元区间。
快速概览
现货比特币ETF在过去三个交易日吸引了约11亿美元的净流入，标志着机构需求的急剧转变。分析师表示，这些资金流表明投资者可能正在重新审视比特币作为地缘政治对冲工具的理念，特别是在美以与伊朗冲突和更广泛的宏观不确定性背景下。
根据Farside Investors和CoinGlass等ETF追踪机构汇编的数据，从3月2日到3月4日，现货比特币交易所交易基金在三个交易时段吸引了约11亿美元的净流入。
最新的激增是在今年早些时候打压情绪的连续数周资金流出之后出现的。仅3月4日一天，现货比特币ETF就录得约4.619亿美元的净流入，其中贝莱德的IBIT以3.066亿美元领先。
华尔街的重新需求恰逢比特币的最新价格上涨。比特币在周三的反弹中短暂触及7.4万美元，周四交易价格超过7.3万美元，本周涨幅约为6%。
避险资产
对于一些分析师来说，反弹的时机与幅度同样重要。
“比特币已突破7.1万美元，而黄金和石油已从近期高点回落，但头条数字并不是最重要的信号，”Coin Bureau联合创始人、前高盛量化分析师Nic Puckrin表示。”更有趣的是，即使全球股市仍然波动，大型ETF资金流入的回归。”
Puckrin表示，这些资金流可能表明机构配置者开始将比特币视为地缘政治压力或通胀风险上升时期的对冲工具。
“这些ETF资金流表明这不仅仅是空头挤压，”他说。”它们指向投资者可能将比特币视为地缘政治危机对冲工具。”
市场参与者长期以来一直在争论比特币的行为更像科技股等风险资产，还是更像黄金等价值存储资产。随着比特币在最近美以与伊朗升级期间比几个传统市场表现更好，最新的价格走势重新开启了这一讨论。
过去几个交易时段的跨资产走势为这一叙事增添了内容。虽然股票和美元随着地缘政治头条新闻波动，但比特币继续走高。
Capital.com高级金融市场分析师Kyle Rodda表示，加密货币在冲突期间的韧性在更广泛的市场背景下显得突出。
“即使其他风险资产波动持续，比特币也推高了，”Rodda说。”曾几何时，每当地缘政治紧张局势升级时，比特币往往会反弹，特别是当涉及伊朗的制裁或冲突时。这种关系似乎正在重新确立。”
宏观担忧
尽管如此，宏观不确定性仍然是整个市场情绪的强大驱动力。
分析师表示，围绕霍尔木兹海峡、全球能源供应风险以及美国新贸易关税前景的地缘政治头条新闻正在为风险资产创造波动背景。
与此同时，最近一批美国经济数据为投资者提供了”金发女孩”信号，显示经济持续扩张，而某些领域的物价压力已开始缓和。
Pepperstone高级研究策略师Michael Brown表示，在冲突引发的初始去风险浪潮之后，市场已开始稳定。
“参与者采用了经典的风险偏好策略，”Brown说，指出股市波动和美元走软是证据，表明在本周早些时候极端看跌头寸之后，情绪已经转变。
比特币和更广泛的加密货币市场的反弹也与不断变化的货币动态同时展开。尽管地缘政治紧张，但美元指数难以维持势头，这表明传统的避险资金流入美元可能正在失去力量。
XS.com高级市场分析师Rania Gule认为，美元无法维持在关键技术水平之上的涨幅表明，市场可能比本周早些时候更冷静地重新评估风险。
在这种环境下，比特币的表现引起了特别关注，在Puckrin看来。
“如果当前的分歧继续——比特币保持坚挺而其他资产波动——它可能会加强该资产正在重获避险叙事的论点，”Puckrin说。
根据The Block审查的分析师报告，这种转变是否持久可能主要取决于ETF资金流入在未来几天是否继续。Glassnode表示，在持续流出期之后，现货比特币ETF资金流似乎正在稳定。该分析公司指出，14天净资金流趋势已转为正值，表明随着比特币回升至7万美元以上，抛售压力正在缓解。
14天现货比特币ETF净资金流趋势 | 图片来源：Glassnode
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