BitcoinWorld Bybit与Block Scholes报告：地缘政治紧张局势下加密货币市场展现韧性
阿联酋迪拜，2026年3月6日，Chainwire 全球交易量第二大的加密货币交易所Bybit发布了最新的Bybit x Block Scholes加密货币衍生品分析报告，深入分析了数字资产市场在中东地缘政治紧张局势影响全球金融情绪下的表现。
关键发现：
主要加密货币在宏观和地缘政治背景恶化的情况下展现出韧性。比特币短暂突破74,000美元，而以太坊接近2,200美元，此前这两种资产在中东冲突初期爆发后曾短暂跌至约63,000美元和1,800美元左右，随后情绪恢复。
在美国宣布对伊朗进行空袭以及随后海湾地区的报复行动后，对期权的需求增加。短期隐含波动率上升至约60%，适度逆转了波动率的期限结构，尽管绝对隐含波动率水平仍远低于2月初的峰值，当时短期波动率达到约100%。
相对于已实现波动率，隐含波动率目前在短期和中期期限上都交易较低，表明与2月初相比，对下行保护的需求更加审慎，当时期权定价反映了强烈的对冲需求。
资金费率动态表明，最近的山寨币抛售更多是由永续期货市场的卖出驱动，而非现货市场。在伊朗对美国导弹作出回应后的周末，比特币、以太坊和Solana的资金费率转为负值，表明期货价格低于现货水平，空头交易者需要支付费用来维持头寸。
比特币资金费率相对较快地恢复到中性水平，而以太坊资金费率在延迟返回中性之前经历了第二次下跌，Solana资金费率大多保持负值，表明山寨币的看跌情绪相对较强。
机构需求显示出初步复苏迹象。在3月的前三个交易日，现货比特币ETF积累了约11.45亿美元的比特币，而最大的比特币数字资产库管公司Strategy上周购买了约2.04亿美元的比特币，这是该公司自1月下旬以来最大规模的购买。
报告显示，尽管地缘政治紧张局势加剧，但在市场对冲突的初步反应后，加密资产现货价格已维持情绪恢复，主要资产在更广泛的宏观不确定性面前展现出韧性。
期权市场也反映了这一动态。交易者在美国空袭确认后立即推高期权价格，推动短期隐含波动率上升并短暂逆转波动率期限结构，尽管这种逆转此后略有缓解。
与此同时，期权市场在整个波动率曲面上仍保持看跌头寸，尽管与空袭后的立即反应相比，情绪已经缓和。当比特币重新测试63,000美元时，看跌期权的交易价格比看涨期权高出约15个波动率点，反映了下行保护的需求。25-delta看跌-看涨偏度随后随着现货价格的恢复而反弹。
“自中东冲突开始以来，主要加密货币的表现明显优于传统避险资产，超过了美元和黄金等资产，”Bybit Learn首席市场分析师Han Tan表示。”尽管如此，数字资产在能够正当地声称’避险’地位之前还有很多需要证明的地方，至少在主流的市场眼中。持续的冲突可能会在全球金融市场引发进一步的波动，目前尚不清楚加密货币价格迄今展现的韧性是否能够持续。”
总体而言，分析表明，尽管期权市场仍保持防御性头寸，但看跌情绪与最初空袭后的立即反应相比已经缓和。
完整的Bybit x Block Scholes报告可供下载。
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