交易员们上周看到比特币与美国软件股同步上涨时，可能得出了错误的结论。根据专注于比特币的金融服务公司NYDIG的说法，这种视觉上的平行关系具有误导性。只有约25%的比特币价格变动可以追溯到其与股市的关系。剩下的75%是由与标普500指数或纳斯达克指数无关的力量驱动的。
NYDIG研究主管Greg Cipolaro在周五的一份报告中提出了这一观点。他的论点是：当比特币和软件股朝同一方向移动时，并不是因为它们有结构性联系。两者都在对相同的宏观压力做出反应——这种压力会广泛推动投资者转向或远离风险资产。
“比特币与软件股在结构上趋同的结论被夸大了，”Cipolaro写道。
共同的宏观触发因素，而非共同身份
自10月初加密货币创下超过126,000美元的历史新高以来，比特币与软件股的90天滚动相关性有所上升。但Cipolaro指出，与此同时，比特币与标普500指数和纳斯达克指数的相关性也在上升。
流动性敏感资产
这种模式表明，这种转变并非软件股特有——这是一个更广泛的现象，与投资者对风险的偏好有关。数据显示，比特币和软件股都被视为长期、流动性敏感的资产。当宏观条件有利于冒险时，两者都会上涨。当条件不利时，两者都会受到打击。
这种对货币条件的共同敏感性一直在推动平行运动，而不是两者之间任何更深层次的联系。
“比特币是科技股”的说法以前就流传过。当相关性上升且资产似乎同步移动时，这种说法往往会重新出现。Cipolaro的报告直接反驳了这种框架。
加密货币的独特驱动因素使其自成一体
尽管相关性升高，但NYDIG认为比特币具有使其与众不同的市场结构。网络活动、采用趋势和政策发展都以不适用于软件公司的方式塑造其价格。
Cipolaro表示，即使跨资产相关性正在上升，这些因素也支持比特币作为投资组合多元化工具的作用。
报告承认的一个矛盾是比特币未能像黄金那样交易。长期以来，它一直被称为”数字黄金”，但报告表明它并没有被作为对冲经济不稳定的工具购买。交易员似乎是根据风险曲线来配置它，而不是出于任何独特的货币信念。
目前与股票的相关性确实升高了。但根据NYDIG的分析，这远非推动比特币价格的全部故事——也远不足以将其称为软件股。
本网站所有区块链相关数据与资料仅供用户学习及研究之用，不构成任何投资建议。转载请注明出处：https://www.lianxinshe666.com/2026/03/09/%e6%af%94%e7%89%b9%e5%b8%81%e4%b8%8e%e7%a7%91%e6%8a%80%e8%82%a1%e7%9c%9f%e7%9a%84%e6%9c%89%e5%85%b3%e8%81%94%e5%90%97%ef%bc%9fnydig%ef%bc%9a%e5%88%ab%e6%80%a5%e7%9d%80%e4%b8%8b%e7%bb%93%e8%ae%ba/
