NYDIG认为，比特币近期与美国软件股同步上涨并不能证明该资产已转变为软件股替代品。在3月6日的每周研究报告中，该公司表示比特币90天相关性上升不仅限于软件股，还延伸至标普500指数和纳斯达克100指数，这表明更广泛的宏观和流动性条件影响，而非与单一行业的直接关联。
比特币相关性上升范围超出软件股
NYDIG分享的图表显示，从2025年6月到2026年2月初，比特币与标普北美软件指数、标普500指数、纳斯达克100指数和纽交所半导体指数的90天滚动相关性大多在相似范围内波动。8月下旬左右，所有四个相关性急剧下降，然后在第四季度恢复。到2月初，比特币与软件股的相关性接近该组最高水平，但与更广泛股票的联系也保持高位。
图表显示比特币与风险资产整体同步移动，而不仅仅是软件股。NYDIG表示，比特币与软件股的相关性在10月初创历史新高后增加，但与标普500指数和纳斯达克100指数的相关性也在增加。同时，该公司指出，尽管与更广泛股票和软件的相关性上升，但比特币与半导体股的联系在2026年减弱。
根据报告，这种模式削弱了比特币仅基于AI或量子风险等软件特定主题交易的论点。NYDIG表示，更清晰的解释是比特币在当前宏观环境中像高贝塔、流动性敏感的增长资产一样交易。报告补充说，比特币目前的行为不像宏观对冲、通胀对冲或黄金替代品。
尽管如此，NYDIG也认为股票仍然只解释了比特币部分走势。0.5的相关性意味着R平方接近0.25，表明约四分之一的价格变动可由单一股票因素解释，而其余部分仍来自比特币特定驱动因素，如资金流动、网络活动、头寸和政策发展。
因此，主要结论比最近社交媒体声称的更具体。比特币与股票同步性增强，图表支持这一点。然而，NYDIG的数据和评论表明，这种关系是基于主要股票基准的广泛联系，而非证明比特币已成为伪装成软件股。
比特币测试两年高成交量交易区
与此同时，Daan Crypto Trades分享的图表显示比特币在过去两年形成的最大成交量区域内交易。右侧成交量分布突出显示了交易活动最集中的区域。最厚的集群位于当前水平附近，由水平绿线标记。
这个区域之所以突出，是因为在此期间此处交易的比特币数量超过任何其他价格水平。当价格回到这些区域时，市场通常会放缓，因为许多先前头寸存在于此。因此，该区域可以充当买卖双方更积极互动的平衡点。
更广泛的图表结构显示比特币上涨至更高水平，然后回落至这个重成交量节点。在之前的上涨之后，价格下跌并回到市场先前交易时间最长的区域。这种历史活动现在使该水平成为图表上的重要结构区域。
成交量分布还显示当前范围上方的交易区域较薄。这些部分代表历史成交量积累较少的价位区域。当价格进入这些区域时，路径可能变得更顺畅，因为较少的先前头寸会减缓移动。
根据DaanCryptoTrades的说法，当前区域可能允许比特币稳定并形成区间。重成交量节点附近的近期蜡烛图显示较小波动，这通常出现在市场在强劲趋势后暂停时。然而，图表也突出了附近的阻力位。如果比特币突破成交量集群上边界附近的7.2万美元区域并守住，结构显示向低8万美元范围的历史成交量较轻。这种配置意味着一旦退出当前高成交量区域，价格可能更自由地移动。
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