传统金融巨头持续在加密货币领域大举布局。就在上个月，贝莱德、城堡证券和阿波罗全球管理公司披露了对DeFi治理代币的购买计划。本周，纽约证券交易所的上市公司母公司洲际交易所宣布对加密货币交易所OKX进行投资并建立合作伙伴关系。
ICE获得了其所谓的”少数股权”。据报道，该公司投资约2亿美元，对这家加密货币交易所的估值约为250亿美元，并获得了OKX董事会的一个席位。两家公司计划围绕市场结构、清算、数据和机构对数字资产的访问进行合作探索。
为何选择OKX？
许多投资者和分析师表示，他们对ICE选择OKX感到惊讶。”我确实很惊讶。考虑到ICE之前对Coinbase的投资，我没想到他们会与非美国本土交易所进行这样的合作，”Nascent联合创始人Dan Elitzer表示。
但几位观察人士表示，当从三个因素来看时，这个决定开始变得更有意义：全球分布、结构契合和战略定位。
ICE通过纽交所已经主导了美国市场，但缺乏直接接触国际零售和加密货币原生交易者的渠道。OKX表示其全球拥有超过1.2亿客户。如果ICE计划在美国以外发行代币化股票或其他数字资产，这种覆盖范围可能很重要。
一些人也指出了两家公司之间的结构相似性。”OKX本质上是一个衍生品驱动的交易所，其大部分收入来自衍生品交易，”加密货币投资公司Keyrock的研究员Amir Hajian表示。”ICE自身的业务建立在衍生品和期货市场周围，因此产品重点和机构文化紧密契合。”
竞争定位的作用
竞争定位也可能发挥了作用。随着加密货币平台扩展到股票和其他资产类别，一些平台可能越来越像竞争对手。
例如，Coinbase已经朝着成为”全能交易所”迈出了步伐，涵盖加密货币、股票、商品和预测市场。”从ICE的角度来看，这一轨迹可能指向未来的竞争对手，而不是中立的分销合作伙伴，”Hajian说。
ICE的真正目标是什么？
几位人士表示，ICE与OKX交易的动机似乎较少是关于对加密货币做出方向性押注，更多是关于确保能够获得支撑未来金融市场的基础设施。
Hajian表示，大多数人认为ICE是一家交易所公司，但它实际上是一家恰好运营交易所的数据公司。他指出，去年ICE约45%的收入来自数据服务和抵押贷款技术。
“真正的故事是ICE正在将其数据货币化策略应用于加密货币，”Hajian说。”ICE花费数十亿美元收购Ellie Mae和Black Knight，不是因为抵押贷款令人兴奋，而是因为他们想拥有整个市场生命周期的数据基础设施。他们在这里做同样的事情。”
另一个可能的动机是清算基础设施。Hajian表示，如果ICE最终将其清算基础设施扩展到加密货币衍生品和代币化证券，它可以在传统和数字市场之间创建一个统一的风险管理层。这种类型的清算系统”将极其难以复制”，他补充说，清算层是”金融市场的收费站”。
风险和挑战
虽然ICE-OKX交易意义重大，但监管批准仍然是最大的不确定性之一，特别是对于涉及在全球加密货币交易所交易代币化股票的计划，GSR风险投资主管Quynh Ho表示。
执行挑战也仍然存在，因为将加密货币平台与遗留金融系统集成需要深入的技术和运营协调，她补充道。
另一个风险在于声誉暴露。加密货币交易所在多个司法管辖区运营，历史上在合规和反洗钱标准方面面临监管审查。”这些合作伙伴关系的合规门槛必须非常高，尽职调查不能在投资日期停止，”Hajian说。
纳斯达克、CME等会是下一个吗？
许多投资者预计传统金融和加密货币平台之间的合作伙伴关系将继续增长。随着监管清晰度的提高和代币化获得关注，传统金融公司可能越来越多地寻求通过加密货币原生平台进行分销。
“纳斯达克是最明显的下一个行动者，”Hajian说，他指出了该公司向美国证券交易委员会提交的交易代币化证券的文件。”纳斯达克与Coinbase合作进行代币化证券分销是合理的，”他补充道。
伦敦证券交易所集团可能是另一个候选者，根据Hajian的说法。今年早些时候，LSEG推出了数字结算所。
在加密货币方面，Hajian表示BitGo是讨论最多的收购候选者之一。Bybit和Bitget也可能成为新加坡交易所或香港交易所等亚洲交易所的潜在合作伙伴，他补充道。
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