TL;DR Payward已与纳斯达克合作，构建一个股票转换网关，将代币化股票资本市场与去中心化区块链网络连接起来，结合纳斯达克的受监管市场基础设施和Kraken的xStocks框架，使代币化股票能够在许可的机构市场和非许可的DeFi生态系统之间流畅流动。
Kraken的代币化股票产品xStocks自推出不到一年以来，总交易量已超过250亿美元（其中超过40亿美元在链上结算），在支持的网络中拥有超过85,000名独特持有者，使其成为区块链上代币化股票的领先基础设施层。
纳斯达克的股票代币设计预计将于2027年上半年投入运营，这是一个代币化股票的新框架，保留了发行者控制权、现有监管框架和公司股票的基本权利；Kraken/Payward将在符合条件的司法管辖区作为这些交易的主要结算层，Payward Services提供KYC和AML合规性。
代币化股票的新篇章
我们很高兴宣布与纳斯达克建立合作伙伴关系，开发连接代币化股票资本市场与去中心化区块链网络的下一代基础设施。
该计划将建立在xStocks日益增长的采用基础上，xStocks提供跨区块链生态系统的公开交易股票的代币化敞口。自推出不到一年以来，xStocks的总交易量已超过250亿美元，包括超过40亿美元的链上结算，在支持的网络中拥有超过85,000名独特持有者。
此次合作将支持即将推出的纳斯达克股票代币设计，这是一种代币化股票的新方法，将以保留发行者控制权、现有监管框架和与公司股票相关的基本权利的方式支持股票代币化。
两家组织都认为代币化有潜力改变资本市场，使证券交易和结算方式现代化，同时在金融基础设施中实现更大的全球可访问性、可编程性和运营效率。
构建代币化股票市场基础设施
作为合作伙伴关系的一部分，我们将与纳斯达克开发一个由xStocks框架驱动的股票转换网关，旨在将受监管的许可股票市场与非许可的去中心化金融网络连接起来，在xStocks可用的司法管辖区。
在此架构中，xStocks框架将作为支持非许可生态系统的基础设施层，使代币化股票能够与开放的区块链网络交互，同时与受监管市场中交易的基础证券保持一致。
该网关将允许符合条件的司法管辖区的客户在受监管的许可市场环境和非许可的DeFi生态系统之间无缝交换代币化股票，使资产能够在机构交易基础设施和全球链上金融网络之间流畅流动。
连接受监管市场与链上金融网络
为支持生态系统的完整性，Payward Services将通过Kraken平台为代币化股票提供KYC和AML合规性，确保访问受监管许可股票市场与非许可去中心化生态系统之间网关的参与者在相关司法管辖区满足适用的合规要求。
此外，在客户目前可以交易xStocks的符合条件的司法管辖区，Payward将在初始期间作为纳斯达克股票代币设计交易的主要和基础结算层，提供必要的基础设施，以在连接的网络中实现安全高效的代币化股票结算。
通过将纳斯达克的市场基础设施与xStocks生态系统连接起来，该网关旨在创建机构交易环境与去中心化网络之间的互操作性。这种架构允许股票证券在受监管的资本市场和全球链上网络之间流畅流动，同时保留发行者权利、监管合规性和价格完整性。
股票转换网关将提供给xStocks可用且Payward已适当注册、许可和批准提供此类服务的司法管辖区的客户。
随着代币化资产在区块链生态系统中持续扩展，Payward及其合作伙伴旨在建立基础设施，使受监管证券能够以安全和可互操作的方式与去中心化市场交互。
Payward和Kraken联合首席执行官Arjun Sethi表示：
“代币化通过允许股票作为可编程金融工具存在，可以在受监管的资本市场和开放的区块链网络上运行，从而在资产层升级市场基础设施。今天，大多数股票都位于经纪系统中，其效用主要限于方向性敞口，在某些情况下，仅限于特定经纪商的保证金安排。”
“这种结构在不同场所分散了流动性，并使大量资本相对于其潜在效用处于静态状态。通过xStocks，我们的目标是使股票在交易场所、金融应用和区块链网络之间实现原生互操作性，同时保留发行者权利、监管保护和价格完整性。”
“将股票引入可编程基础设施扩展了它们在投资组合中的功能。代币化股票不仅可以代表对公司的敞口，还可以在支持现货市场、交叉保证金交易、衍生品、永续期货和融资环境的统一交易系统中作为抵押品运作。”
“如果抵押品表示为C，总市场敞口表示为E，那么投资组合利用率可以表示为：U = E / C。在分散的系统中，U被人为限制，因为每个场所都需要隔离的抵押品。当资产在不同市场之间变得可互操作时，相同的基础抵押品C可以同时支持多种策略，有效敞口成为所有头寸的总和：E_total = Σ E_i。”
“这提高了跨交易环境的资本利用率，同时保持了由统一实时保证金框架强制执行的风险约束。”
“对于国际客户，代币化股票扩大了在传统经纪分销有限或操作复杂的地区对公开市场的访问。对于在更发达的金融市场运营的客户，机会在于资本效率，允许股票抵押品在共享流动性和风险框架内更流畅地参与交易、借贷和对冲策略。”
“当抵押品可以在系统之间以编程方式移动时，结算摩擦减少，资本可以在策略和市场之间更动态地移动。”
“我们与纳斯达克的合作伙伴关系很重要，因为仅靠代币化并不能创造市场。市场需要流动性、风险管理和可靠的基础设施。通过将纳斯达克在受监管股票市场的领导地位与Payward的数字资产基础设施和Kraken的全球交易平台相结合，我们正在帮助构建流动性层、风险引擎和金融应用，使代币化股票能够在更全球、连续和资本高效的金融系统中运作。”
纳斯达克预计其纳斯达克股票代币设计和相关的基于分布式账本技术（DLT）的服务将于2027年上半年开始投入运营。
* xStocks未根据美国证券法注册，在美国或对美国人员不可用。xStocks目前在英国或任何其他其提供或分发将非法或需要未获得的监管授权的司法管辖区也不可用。xStocks由Backed Assets (JE) Limited（泽西岛私人有限公司）发行，并通过Payward Digital Solutions Ltd.（“PDSL”）向符合条件的Kraken客户提供，PDSL是一家获得百慕大金融管理局许可从事数字资产业务的公司。在欧盟/欧洲经济区，xStocks通过Payward Europe Digital Solutions (CY) Ltd.（“PEDLS-CY”）向符合条件的客户提供，PEDLS-CY是一家根据欧盟MiFID II授权和监管的塞浦路斯投资公司。PDSL、Payward Europe Digital Solutions (CY) Ltd.（“PEDLS-CY”）或其各自的关联公司均不提供投资建议或推荐，PDSL（Kraken）不提供投资建议和/或推荐，任何通过Kraken应用或网站或其他方式的沟通都不应被解释为投资建议。个人投资者应自行做出决定，或如果对任何投资对其情况或需求的适用性/适当性（包括潜在税务处理）不确定，应寻求专业的独立建议。投资xStocks涉及风险。投资价值可能下跌也可能上涨，过去表现并非未来结果的可靠指标。地理限制适用。
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