根据Bitfinex分析师的观点，比特币的近期走势可能更多地取决于石油价格、国债收益率和美联储政策，而非加密货币特定的因素。市场已从杠杆驱动的调整转向宏观驱动的整合阶段，价格基本在区间内波动。
石油的影响
二月份的清算事件使比特币从约79,000美元跌至60,000美元低点，大幅降低了整个加密生态系统的杠杆。衍生品市场的未平仓合约显著下降，使市场结构更清晰但对宏观流动性条件更敏感。
原油在过去三周内从低点到高点飙升约80%，因伊朗-以色列冲突升级导致的地缘政治紧张局势而短暂突破每桶100美元。Bitfinex分析师表示，其影响远不止能源市场。
“历史上，石油价格上涨时期通常伴随着美国实际收益率上升和美元走强，这两者都会收紧全球流动性，并可能限制风险资产的近期上涨空间，”分析师表示。
能源成本也直接影响通胀预期。在发达经济体中，能源约占消费者价格指数篮子的9%，持续的石油强势可能推迟降息预期，保持金融条件紧张。
早期稳定迹象
尽管面临这些压力，市场已显示出稳定迹象。
根据SoSoValue的数据，3月9日现货比特币ETF录得1.67亿美元净流入，其中贝莱德的IBIT引领，吸引了约1.09亿美元新资金。
分析师表示，这些资金流向仍然是机构情绪最清晰的指标之一。”在ETF资金流向没有转变的情况下，未来几周价格可能保持在63,000美元至72,000美元之间，”Bitfinex分析师写道。
市场结构指标也表明买卖双方之间正在形成平衡。Bitfinex指出，大型持有者的持续积累似乎正在吸收零售抛售压力，在市场中创造了均衡。
技术水平强化了整合叙事。分析师将60,000美元视为结构性支撑，70,000美元至72,000美元视为近期供应区，78,000美元视为将整合与新一轮牛市阶段分开的主要链上成本基础阻力位。
然而，更广泛的宏观发展可能最终决定比特币下一步突破的方向。21Shares宏观主管Stephen Coltman警告称，在美国消费者已经面临日益增长的财务压力之际，能源价格上涨可能会放大通胀风险。
他表示，美国储蓄率已降至3.6%，远低于长期平均约6%的水平，使家庭对更高的能源和食品成本缓冲有限。”如果储蓄率回升至历史常态，而支出转向必需品，美国经济可能危险地接近停滞速度，”Coltman在最近的分析中写道。
对于比特币来说，结果是市场受两种力量夹击：稳定的加密基本面和日益不确定的宏观背景。如果ETF流入保持稳定且宏观条件保持中性，Bitfinex分析师表示比特币可能逐渐向低70,000美元区间攀升。但如果石油驱动的通胀再次推高收益率，市场可能在持续上涨出现之前重新测试60,000美元支撑区。
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