比特币在中心化交易所的储备已回落至2019年水平。加密货币市场分析师Dark Fost分享的数据显示，自2022年以来，交易所储备一直在稳步下降。这一趋势在FTX交易所崩溃后进一步加速。
比特币供应迁移
仅在2022年11月，就有超过325,000 BTC从交易所储备中被提取，投资者将资产转移出中心化平台。由于这种持续流出，面向散户投资者的交易所可访问的BTC总储备现已降至约270万BTC。
在这些平台中，仅币安就占据了剩余储备的大约20%。当将主要供专业投资者使用的平台纳入分析时，Coinbase Advanced排名第一，持有近800,000 BTC。然而，这一数字仍比2025年7月记录的水平低约200,000 BTC。
Dark Fost表示，虽然FTX崩溃在鼓励投资者将资产存放在私人钱包方面发挥了重要作用，但另外两个发展也促成了交易所余额的减少。
第一个是2024年1月现货比特币交易所交易基金的推出。在它们推出时，交易所储备仍高于320万BTC。自那时以来，ETF已积累了约130万BTC，这约占比特币总供应量的6.7%，并有效地将这一数量从交易所流动性中移除。
第二个因素是持有比特币作为储备资产的数字资产资金库公司（DATs）的增长。这些公司现在总共控制着约110万BTC，占总供应量的近5%。
ETF持有和企业资金库都代表了比特币供应中由结构化金融工具持有的份额不断增长。“从长远来看，这种转变可能在市场流动性和价格形成中发挥重要作用，即使这些结构性效应总是需要时间才能完全实现。”
地缘政治紧张局势阻碍突破
在这种供应模式变化的背景下，比特币在3月第二周面临压力，市场仍关注中东不断升级的紧张局势。随着持续的美伊冲突加剧了更广泛的市场不确定性，这种加密货币最近未能成功突破70,000美元以上。
尽管出现回调，加密货币交易员和分析师Michaël van de Poppe表示，BTC当前的价格走势并不代表最坏情况。在他最新的X帖子中，这位交易员指出，比特币继续在区间内交易，但鉴于当前市场条件，他将这种表现描述为相对强劲。
据他称，油价周一飙升约15%，达到自2022年以来的最高水平，而黄金和大宗商品下跌，纳斯达克指数大幅下跌。Van de Poppe补充说，如果美国股市开盘走高且油价开始修正，比特币可能会重新获得向70,000美元上涨的动力。
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