比特币目前正在70,000美元水平附近盘整，市场在经历数周波动后继续横盘交易。近期交易时段价格走势相对稳定，买卖双方难以确立明确的方向性趋势，而整个加密货币市场的流动性仍然受限。
虽然表面价格走势显示市场处于均衡期，但链上数据表明潜在的市场压力可能正在逐渐积聚。CryptoQuant最近的一份报告强调了比特币”亏损供应量”指标的新一轮上升，该指标衡量的是相对于购买价格目前处于亏损状态的流通BTC百分比。
根据数据，比特币亏损供应量再次接近40-45%的范围。从历史上看，这一区域往往出现在市场周期的过渡阶段，特别是在熊市发展或长期调整期间。
之前的周期提供了有用的参考点。在2015年、2019年和2022年，处于亏损状态的代币份额扩大与市场压力增加的时期相吻合。随着更多投资者进入负值区域，在市场不确定的情况下，参与者实现亏损或减少敞口时，抛售压力往往会加剧。
亏损供应量上升指向市场压力增加
该报告还强调了比特币当前盘整下出现的更广泛结构性信号。随着亏损供应量指标持续上升，越来越多的市场参与者开始以低于其购买成本的价格持有代币。
从历史上看，这种动态反映了市场结构的弱化，因为更多投资者发现自己处于负值区域。当更大比例的流通供应进入亏损状态时，心理压力往往会增加。一些投资者可能会认赔卖出，而另一些投资者则选择在下跌中持有。
这种被迫卖出和长期信念之间的紧张关系往往定义了市场调整的中间阶段。然而，历史数据表明，当前水平可能尚未代表市场压力的最极端阶段。
在之前的周期中，主要市场底部通常只有在亏损供应量扩大到流通比特币的大约50%以上时才会形成。这些时刻与广泛的投降相吻合，当时大多数近期买家都处于水下状态。
目前，该指标接近40-45%的范围表明压力正在积聚，但尚未达到历史上与周期低点相关的水平。如果之前的模式重演，当前环境可能代表更广泛看跌阶段的早期阶段，而不是市场周期的最终底部。
比特币在急剧回调后关键移动平均线下方盘整
在今年早些时候展开急剧回调后，比特币继续在69,000-70,000美元区域附近交易。三日图显示，BTC在快速下跌后试图稳定，这次下跌将资产从90,000美元区间推至2月份的60,000-65,000美元区域，买家曾短暂介入吸收抛售压力。
尽管近期有所反弹，但更广泛的结构在技术上仍然脆弱。比特币目前交易低于其短期和中期移动平均线，包括50周期和100周期趋势线，这些趋势线现在呈下降趋势并充当上方阻力。这种排列通常反映了强劲上升周期后的动量减弱。
90,000美元区域附近的长期200周期移动平均线仍然是市场上方最重要的结构水平。在调整早期失去这一趋势线证实了从扩张阶段向更广泛盘整或调整环境的转变。
短期内，价格走势表明比特币正在形成大约65,000美元至72,000美元之间的区间。该区域的下边界在最近的回调中充当了支撑，而多次试图突破72,000美元水平的尝试都难以获得持续动力。
在比特币重新夺回75,000-80,000美元区域之前，图表表明市场很可能仍将处于盘整阶段。
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