比特币从历史高点的持续回调让交易者陷入不确定性，许多投资者不确定最糟糕的下跌是否已经过去。X平台上名为Jelle的分析师认为，讨论可能忽略了一个令人不安的现实：比特币熊市往往比大多数参与者预期的要痛苦得多。他认为价格数据支持了对比特币当前回调将如何展开的更令人担忧的解释。
当前比特币下跌幅度仍小于以往的熊市
加密货币分析师Jelle向可能低估比特币熊市深度和持续时间的投资者发出了有趣的警告。在X平台的一篇帖子中，Jelle指出，比特币目前从126,080美元的历史高点下跌了约44%，2月份的局部底部约63,000美元从峰值下跌了53%。
这些数字表面上听起来很严重。然而，与历史记录相比，它们相对温和。历史数据显示，比特币之前的熊市将资产推到了远低于峰值的水平。2017年牛市后的市场崩盘最终抹去了比特币约84%的价值，而2021年周期后的熊市底部接近77%的跌幅。
对Jelle分享的图表（如下所示）的回顾说明了周期性结构的一致性。自2014年以来，比特币一直在持续的积累期和下跌期之间振荡。每个牛市持续约150至152周，每个熊市持续52至58周。
从这个衡量标准来看，当前的熊市阶段远未达到先前周期找到底部的持续时间。从2025年10月的历史高点开始预测熊市阶段，当前的修正将持续到2026年10月左右。
“不幸的是，我认为BTC还有更多痛苦在前方，”Jelle说。
RSI告诉投资者要等待
在另一篇帖子中，分析师还研究了比特币的相对强弱指数指标，该指标反复提供了关于熊市何时接近完成的线索。Jelle观察到，每个先前的熊市最终都在周线RSI跌破37水平时触底。一旦指标跌破该阈值，它通常会进一步下跌，然后比特币价格达到最终低点。
自RSI在当前周期首次跌破该水平以来，比特币已下跌约30%。这一跌幅小于早期周期发生的情况，尽管考虑到有限的例子数量，还不足以作为一个明显的异常值。
根据Jelle的说法，更重要的是熊市结束时形成的模式。最终低点通常出现在RSI在先前底部记录的水平附近形成更高的低点时。这种更高的低点可能伴随着更低的价格低点或更高的价格低点。
当价格形成更低的低点但RSI打印出更高的低点时，价格走势在周线图上产生看涨背离。该信号总是在从熊市条件过渡到下一个积累阶段之前出现。直到这种结构变得可见之前，耐心是最好的方法。
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