加密货币市场的恐惧指数达到15——深陷”极度恐惧”区域——然而最大的比特币持有者却悄然采取了相反的行动。
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鲸鱼钱包增加比特币总供应量份额
根据加密货币分析平台Santiment的数据，持有10至10,000 BTC的钱包上周将其在总供应量中的集体份额增加到68%，高于七天前的68%。
鲸鱼并非盲目买入。Santiment披露，这种积累发生在比特币稳定在71,000美元左右时——这个价格水平似乎被大额持有者视为值得行动的入场点。
虽然这种变化在纸面上看起来很小，但Santiment将其标记为在数周抛售压力之后的一个有意义的方向性变化。报告发布时，比特币交易价格约为71,470美元，较前一周上涨约6%。
时机很突出。就在一周多前，鲸鱼行为讲述了一个完全不同的故事。报告显示，在3月6日前的两天内，大额钱包持有者抛售了他们在2月23日至3月3日期间积累的65%比特币——这次大规模退出恰逢比特币短暂触及74,000美元后回落。
取决于零售投资者下一步行动的底部信号
Santiment表示，大额持有者的重新积累令人鼓舞，但情况还不完整。分析师现在关注的是日常投资者——那些拥有较小钱包的人——是否开始削减他们的持仓。
数据显示，从历史上看，比特币往往不是在大资金离开时触底，而是在普通买家放弃并卖出时触底。
“市场很少立即奖励多数共识，”Santiment在其周报中表示。
如果零售参与度保持高位或继续攀升，分析师表示这可能预示着更多下行空间，而非复苏。
这种谨慎态度得到了链上分析师Willy Woo的加强，他最近表示，从长期流动性角度来看，比特币仍然”坚定地处于熊市中间”——这一解读与任何近期乐观情绪相悖。
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ETF流入为看跌情绪提供反证
并非市场中的所有指标都指向下行。美国现货比特币ETF在2026年首次实现了连续五天的资金流入，本周共吸引了约7.67亿美元。
这种持续的机构兴趣更难被忽视，它为原本模糊的短期前景增加了一层复杂性。
鲸鱼的积累是标志着持续复苏的开始，还是只是长期下跌中的短暂停顿，很可能取决于零售投资者在未来几天的行为。
Santiment表示，它希望看到小钱包持有量下降，而大钱包持仓继续上升——这是硬币从不确定的手中转移到更坚定手中的经典模式。
目前，这种转变已经开始。它是否会持续则是另一个问题。
特色图片来自Shutterstock，图表来自TradingView
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